BHS (BH Securities a.s.)
Investice  |  08.04.2015 11:06:02

Fortuna - spekulace, jak by mohla vypadat nová dividendová politika?

Odpověď na otázku: „Jak by mohla vypadat nová dividendová politika Fortuny?“ může být zatím jen spekulativní. Pokud bychom se o ni však měli alespoň trochu pokusit, pak by na první místo v charakteristice potenciální dividendy asi patřilo slovo „podmíněná“. To se může jevit jako znovu objevování Ameriky, neboť každá dividendová politika je podmíněná, a to minimálně výší dosaženého čistého zisku. Ale tímto slovem se chce zdůraznit myšlenka, že nemusí být jedna, ale více podmínek definujících budoucí dividendovou politiku a že kritéria mohou mít jiné pořadí.

Důvodem takové úvahy jsou rozvojové plány Fortuny, byť zatím bez konkrétního vyjádření, které by umožnilo sestavit nějaký finanční model pro budoucnost. Fortuna chce masivněji investovat. Na prvním místě by tedy mohlo být dosažené (roční) cashflow, které podmiňuje další kalkulace dividendy. Až po té by mohla následovat výše čistého zisku a klasický výplatní poměr. Navíc se může promítat případné zadlužení firmy nebo vazba na dosažení nějakých rozvojových cílů (obsazení dalšího segmentu trhu, zvýšení tržního podílu apod.).

Nabízí se tedy alespoň obecný závěr: na akcie Fortuny se bude dříve, či později pohlížet ne jako na dividendové akcie, ale jako na růstový titul. Alespoň by tomu tak mohlo být v několika příštích létech.

Míra kapitálového výnosu této akcie může být lépe odhadnutelná, až bude více jasné, jakou měrou jde v dalších plánech o obranu Fortuny před konkurencí a jakou měrou může jít o násobení tržeb a zisků. Komentáře firmy zatím stále kolísají mezi termíny organického růstu a expanze, včetně úvah o akvizicích.

Samotná výše dividendy může být potom rozkolísaná rok od roku a nemusí mít hladký průběh z pohledu delšího časového horizontu. Jestliže firma bude zvýšenou měrou investovat již v roce 2015, může být případná dividenda asi jen malá.

Možná, že na tyto spekulace dá vedení firmy rychlou a mnohem konkrétnější odpověď. Termín zveřejnění výsledků za první čtvrtletí (jde vetšinou jen o vývoj hrubých přijatých sázek) se blíží: 7.května 2015. Blíží se i termín valné hormady: 28.května 2015. Bude tedy dost příležitostí říci trhu více. Veškeré spekulace pak budou zbytečné.

 

Text a další komentáře k trhu lze nalézt na stránkách BH Securities  www.bhs.cz

Petr Hlinomaz



BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688