Proč je vlastně klesající inflace takovým strašákem?

Z pohledu spotřebitelů se zdá, že prostředí klesajících cen by mělo být OK a těžko by proti němu mohl někdo něco namítat. Přesto se takového stavu vlády, makroekonomové a centrální bankéři obávají jako ˇčert křížeˇ. Proč vlastně?

Prostředí přetrvávajících klesajících cen odkládá nákupní rozhodnutí spotřebitelů na pozdější dobu. Spotřebitelské výdaje klesají, což v ekonomikách fungujících především na aktivitě spotřebitelů vytváří tlaky na jejich pokles.

Obdobná vazba funguje také z pohledu firem. Těm navíc klesá schopnost zvyšovat zisk. Pokud chce firma získat větší podíl na trhu lze toho dosáhnout pouze za cenu dalšího snížení cen, což celou situaci pouze dále zhoršuje.

Menší zisky firem znamenají menší výplaty pro zaměstnance, což znovu působí na jejich nákupní apetit a jejich výdaje, což dále zhoršuje nastartovaný pokles cen.

V prostředí klesajících cen sice klesají ceny zboží, ale ne velikost dluhů, což může působit dlužníkům problémy. Aby je odvrátili omezují jiné výdaje, což se opět promítne do celkové spotřeby.

Proti klesajícím cenám mají centrální banky obvykle dostatek prostoru, jak jim zamezit. Za současného stavu při často nulových základních sazbách je jejich schopnost mírně řečeno omezená. Opatření mimo klasické posuny sazeb nejsou stále dostatečně ověřené a jejich vliv může být spíše kontroversní.