Béžová kniha Fedu překvapivě v holubičím tónu, akcie silně rostou, dolar klesá

Ve středu večer byl zveřejněn zápis ze zářijového zasedání měnového výboru Fedu (FOMC), kde došlo k dalšímu snížení nákupů dluhopisů (QE) o 10 mld. na 15 mld. USD měsíčně a Fed zopakoval, že celý program ukončí v říjnu. Trh vyčkával, zda zápis přinese indikace o případném rychlejším zvyšování sazeb, ale vyznění zápisu bylo opačné. Vedení Fedu v září vyslovilo obavy ze zpomalování globálního růstu (Asie, Evropa), což v kombinaci se silným dolarem může vést ke zpomalení růstu v USA a opětovnému utlumení inflace, která předchozí 2 roky byla pod 2procentním cílem Fedu.

Celkově zápis vyznívá, že Fed asi nebude spěchat s rychlým zvyšování sazeb a na nule ještě zůstanou po „určitou dobu“ (considerable time), který nemá být myšlen jako konkrétní časový závazek, ale jako závislost na průběžných datech z ekonomiky, když zpomalení růstu a inflace odsouvá zvyšování sazeb dál do budoucna a naopak.

Dolar reagoval oslabením o 0,7% na 2týdenní minimum 1,275 USD/EUR. Výnosy klesly především na kratším a středním konci výnosové křivky, výnos 5letého dluhopisu propadl o 10 bps na 2měsíční minimum 1,55 %. Naopak akcie (S&P 500) reagovaly posílením o 1,7%.