Koruna mírně posílila k hranici 27,50 CZK/EUR

Středoevropské měny dnes měly našlápnuto k solidním ziskům. Koruna se proti euru během odpoledního obchodování podívala dokonce pod hranici 27,50 CZK/EUR, kde kurz nebyl od konce července. Poté však na trzích převládlo zklamání z většího než očekávaného poklesu důvěry v německou ekonomiku, což je přirozeně nepříznivá zpráva i pro regionální ekonomiky. Koruna tak se vůči euru vrátila ke slabším úrovním a v závěru dne se pohybovala kolem hodnoty 27,50 CZK/EUR. Podobný vývoj byl na trhu zlotého vůči euru. Polská měna si nakonec připsala desetinu procenta. Forint posílil o dvě desetiny procenta.

Důvěra v ekonomiku byla zveřejněna i v České republice. Celkový indikátor ekonomického sentimentu se v září meziměsíčně zvýšil o 0,4 bodu na 8,4 bodu díky růstu důvěry podnikatelů o téměř jeden bod. Co do struktury došlo k nárůstu sentimentu v průmyslu, stavebnictví a obchodu. Naopak důvěra spotřebitelů zaznamenala pokles o jeden a půl bodu. Spotřebitelé tak podle všeho citlivěji reagovali na růst geopolitického napětí. Podnikatelé přitom dopad sankcí vůči Rusku a ruských protisankcí nepovažují za příliš významný.  

Zítra bude zasedat bankovní rada ČNB. Nedočkáme se však nové prognózy, centrální banka tak bude pouze hodnotit rizika vůči té červencové. ČNB by měla potvrdit svůj záměr posunout konec intervenčního režimu až do roku 2016, když pravděpodobně zhodnotí rizika prognózy spíše v protiinflačním směru (především kvůli zhoršení vnějšího prostředí a napětí na trzích). Náš výhled přepokládá ukončení intervenčního režimu na počátku roku 2016 a první zvýšení měnověpolitckých sazeb v Q2 16. Zítřejší zasedání by na trh nemělo mít žádný zásadnější vliv, pokud však ČNB nepřekvapí například dalším posunutím "exitu." To je však podle našeho názoru nepravděpodobné, protože kumulace výše zmíněných rizik ještě není natolik významná.

Česká swapová výnosová křivka se dnes prakticky nezměnila.

Autor: Marek Dřímal