Výsledky ČEZu za 2Q příjemně překvapily, zvýšení výhledu, zisk meziročně poklesl o 32%

ČEZ reportoval dnes ráno výsledky za 2Q14. Čísla bez jednorázové položky jsou nad odhady. ČEZ také zvýšil projekce na své celoroční cíle. Čísla za 2Q14 ovlivnila jednorázová položka týkající se odpisu rumunských aktiv ve výši 2,1 mld. Kč.       

Vedení ČEZu zvýšilo celoroční cíle na č.zisku. EBITDA by měla dosáhnout 70,5 mld. Kč (beze změn) a č.zisk 29,0 mld. Kč (z 27,5 mld. Kč). Provozní hotovostní tok (cash flow) 64,1 mld. Kč (oček. 60,2 mld. Kč). Ve srovnání s výsledky za první pololetí je EBITDA 40 mld. Kč, což je 56,7 % celoroční projekce a č.zisk 17,2 mld. Kč, nebo 59,5 % vytyčeného cíle. Č.zisk mohou negativně ovlivnit jednorázové položky, které se mohou vztahovat k odpisům aktiv v jihovýchodní Evropě.       

Nicméně nemají hotovostní charakter a tuto pozici to neovlivní. Tržby za 2Q14 jsou 48,6 mld. Kč (-8,9 % r/r), což je mírně nad očekáváním (+0,8 %), překonaly také naši předpověď (+1,8 %). Negativní vliv na meziroční srovnání měly nižší ceny elektřiny, nižší objem výroby elektřiny a změna regulatorních podmínek v jihovýchodní Evropě. EBITDA 18,7 mld. Kč (-10,7 % r/r) je nad (+7,0 %) očekáváním analytiků. Provozní zisk EBIT 11,8 mld. Kč (-14,7 % r/r) je také nad očekáváním (+11,4 %). Č.zisk dosáhl 7,3 mld. Kč (-31,8 % r/r) a za odhadem mírně zaostal o 1,7 %.       

ČEZ vygeneroval za 2Q14 na provozním cash flow 20,9 mld. Kč a hotovostní pozice se zvýšila na 37,7 mld. Kč (25 mld. Kč před rokem, 35,9 mld. Kč v 1Q14).

Výsledky za 2Q14 příjemně překvapily. Navíc ČEZ zvyšuje cíl pro tento rok. Celkový report hodnotíme pozitivně.