Akcie v ČR | 07.08.2014 14:57:12

Trhy západní Evropy se přidaly k regionu CEE a od začátku roku jsou v minusu / BIG EXPERT - akcie: týden od 4. 8. 2014

Zatímco začátek července byl pro index PX špatný z důvodu propadu ceny akcií Erste Bank, která se prezentovala dalším výrazně redukovaným výhledem, závěr měsíce a začátek srpna je pro pražskou burzu zatím milosrdný v porovnání s rozvinutými trhy v USA nebo západní Evropě. Opětovný růst geopolitického napětí okolo Ukrajiny / Ruska (další vlna sankcí, posilování vojenské přítomnosti v pohraničí), dluhové problémy Argentiny a portugalské Banco Espiríto Santo i lepší data za americké HDP (což zvyšuje pravděpodobnost rychlejšího exitu z uvolněné měnové politiky a růstu bezrizikových sazeb v USA), to vše přispělo k citelnějšímu vybírání zisků napříč rizikovými aktivy.

Pražskou burzu dolů táhly akcie pojišťovny VIG a elektrárenské společnosti ČEZ, ani na těchto titulech však pokles nebyl nikterak extrémní a jednalo se spíše o mírnou korekci v řádu jednotek procent, navíc z lokálních maxim. Index PX se tak stále nachází poblíž svých letošních minim a po několika neúspěšných pokusech o proražení 960 bodů pomalu vyklesává zpět k hranici 940 bodů. Možný zájem Kofoly o zhruba třetinový podíl v Pivovarech Lobkowicz pomohl titulu v návratu nad IPO cenu. Spokojení s vývojem mohou být také akcionáři Pegasu. Akcie od konání mimořádné valné hromady posílily a konečně se odpoutaly od 600korunové hladiny. Posunuly tak své 6leté maximum, a pokud bychom zohlednily také vyplacené dividendy, jsme již velice blízko historickému maximu nad 800 korunami z roku 2007. Komerční banka zůstává uzavřená v úzkém pásu 4400-4800 Kč a v porovnání s bankami v regionu, ať už rakouskou Erste Bank a Raiffeisenbank, maďarskou OTP, nebo polskými bankami, je jednoznačným vítězem. Rovněž reportované hospodářské výsledky byly velice solidní.

Největším strašákem pro trhy střední Evropy tak zůstává především eskalace napětí na východě. Naopak měnová politika, výhled ekonomik a inflace je pro ocenění akcií příznivá.

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management,
obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 4. 8. 2014.

Odhad pro období od 4. 8. do 1. 9. 2014 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS	↑↑ 50	625,1	1	4	1	0	0
CETV	↑ 42	52,6	1	3	2	0	0
FORTUNA	↑ 42	126,5	1	3	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 25	10 360	1	2	2	1	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 17	535,6	1	1	3	1	0
VIG	↑ 8	1 012	0	2	3	1	0
KOMERČNÍ BANKA	0	4 550	0	2	2	2	0
NWR	↓ -8	2,15	1	0	2	3	0
ČEZ	↓ -17	580,5	0	1	2	3	0
O2 C.R.	↓ -25	285,4	0	1	2	2	1

Odhad pro období od 4. 8. 2014 do 2. 2. 2015 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	↑↑ 58	52,6	3	2	0	1	0
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 50	10 360	3	1	1	1	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 42	535,6	2	2	1	1	0
FORTUNA	↑ 33	126,5	0	4	2	0	0
VIG	↑ 17	1 012	1	1	3	1	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 17	4 550	0	3	2	1	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 8	625,1	0	3	1	2	0
ČEZ	0	580,5	0	2	2	2	0
O2 C.R.	↓ -25	285,4	0	2	1	1	2
NWR	↓ -33	2,15	0	1	1	3	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Jakub Menšík - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.