Akcie v ČR | 25.07.2014 12:17:49, aktualizováno 28.07.2014 09:51:55

Česká národní banka neukončí intervence dříve než ve druhém čtvrtletí 2015. Podpora ekonomiky dál pokračuje, sazby zůstávají na minimu / BIG EXPERT - akcie: týden od 21. 7. 2014 (28.7.2014)

Umělé oslabení koruny přinesla podle guvernéra centrální banky Singera první vlaštovku. Ekonomika by podle něho bez zásahu státu klesla po delší dobu do deflace stejně jako země eurozóny. Singer splnil závazek intervenovat proti koruně nejméně do druhého čtvrtletí roku 2015. Deflační tlaky v eurozóně jsou výraznější. Přitom cílová inflace eurozóny je 2 procenta.

Bankovní rada ČNB jednomyslně rozhodla ponechat úrokové sazby na stávající nízké úrovni, kde repo sazba zůstává na 0,05 procenta, stejně jako diskontní sazba.

Důvodem nízkých úrokových sazeb je slabá koruna a podpora exportu. V případě nutnosti potvrdila závazek další intervence pro udržení cenové hranice okolo 27 Kč. Při výraznějším posílení české koruny by ČNB prodávala koruny a naopak nakupovala cizí měny. Tento závazek intervenovat bankovní rada neukončí dříve než ve druhém čtvrtletí 2015. Ukončení intervencí je podmíněno tím, že inflace se stabilizuje poblíž inflačního cíle, ten je stanoven na úrovni dvou procent. Singer počítá s růstem cenové hladiny, který by se měl na začátku roku 2015 dostat lehce nad úroveň 2 procenta. Vyšší inflace by měla pomoct i HDP a exportu, očekává se 2,6procentní růst a pro příští rok dokonce +3,3 procenta. Pozitivní dopad ukázal za první čtvrtletí zlepšení, ekonomika zaznamenala meziroční růst na 2 procenta. Vysoký ekonomický růst by měl pokračovat i v průběhu letošního roku.

I tak lze ale podle Singera říct, že listopadové umělé oslabení koruny přineslo o něco silnější růstové efekty, než se čekalo.

Radek Pavlíček, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 21. 7. 2014.

Odhad pro období od 21. 7. do 18. 8. 2014 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS	↑↑ 50	607,2	1	4	1	0	0
CETV	↑ 42	49,45	2	1	3	0	0
FORTUNA	↑ 25	128,1	0	3	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 25	508,1	2	0	3	1	0
ČEZ	↑ 8	586,9	0	2	3	1	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 8	4 466	0	1	5	0	0
PHILIP MORRIS ČR	0	10 610	0	2	2	2	0
VIG	0	1 037	0	1	4	1	0
O2 C.R.	↓ -33	281,4	0	1	1	3	1
NWR	↓ -42	4	0	0	2	3	1

Odhad pro období od 21. 7. 2014 do 19. 1. 2015 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
FORTUNA	↑ 42	128,1	1	3	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 42	10 610	2	2	1	1	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 25	607,2	1	2	2	1	0
CETV	↑ 25	49,45	2	1	1	2	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 8	508,1	2	0	1	3	0
ČEZ	0	586,9	0	1	4	1	0
KOMERČNÍ BANKA	↓ -8	4 466	0	2	1	3	0
VIG	↓ -8	1 037	1	0	2	3	0
NWR	↓ -42	4	0	0	2	3	1
O2 C.R.	↓↓ -50	281,4	0	1	1	1	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Jakub Menšík - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.