Německo - série slabých dat pokračuje i dnes, tentokrát bilancí zahraničního obchodu

Údaje z dnešního rána na první pohled vypadají dobře: Německo dosáhlo v květnu vyššího než očekávaného přebytku zahraničněobchodní bilance. Ďábel je jako obvykle v detailech: vyšší přebytek byl dosažen za cenu poměrně výrazného poklesu dovozu, exporty také klesaly. Tyto údaje umožňují lépe pochopit nečekanou slabost německého průmyslu a neznamenají nic dobrého ani pro Německo, ani pro EU. Z hlediska Německa pokles dovozů znamená nižší poptávku a to je negativní pro zbytek eurozóny, které by německá „lokomotiva“ měla pomoci k rozjezdu. Nižší exporty pak pro na vývozu závislou německou ekonomiku znamenají nižší růst a vyšší závislost na domácí poptávce. Souhrn dat z poslední doby (ZEW, IFO, objednávky v průmyslu, průmyslová výroba) neukazuje pozitivní obrázek a vzbuzuje obavy, že by výkonnost jediné relativně zdravé velké ekonomiky v rámci EMU mohla v dalších měsících utrpět. To pochopitelně není dobré ani pro nás, protože jsme na vývozu do Německa silně závislý.