Investiční soutěž: Odečítejte dividendy z bonus certifikátů!

Pozor na bonusy nad bonus levelem či po proražení bariéry, opticky mohou být podhodnocené, ale není tomu tak, což je i tento příklad.

Celkem pětkrát se v tipech objevil bonus certifikát s podkladem Vivendi. Je zajímavé, že ze 17.000 možností se právě 5 soutěžících trefilo do jednoho certifikátu. Také proto vám 9.6.2014 snížím počet možností na závěrečných 3.000 certifikátů, NÁPOVĚDOU, KTERÁ VYŘADÍ I TIP NA VIVENDI.  

Odečítejte dividendy 

Bonusový certifikát má konstrukci složenou z down-and-out put opce a zero strike call opce. V situaci, kdy je certifikát buď nad bonusovou úrovní či po proražení bariéry, tak v tu chvíli je obsažená down-and-out put opce bezcenná. Hodnotu certifikátu tedy tvoří pouze zero strike call opce, která ale od hodnoty podkladové akcie odečítá ještě dividendy vyplácené do splatnosti, což je právě tento případ.  

Koncem června bude Vivendi vyplácet do splatnosti certifikátu poslední nevyplacenou dividendou ve výši 1 EUR. Držitel akcie tedy dostane dividendu a cena akcie poklesne o danou dividendu, tedy o 1 EUR, držitel certifikátu nic vyplaceno nedostane, ale cena certifikátu již nepoklesne.  

Po vyplacení dividendy dojde tedy ke srovnání ceny akcie a ceny certifikátu, podhodnota zde reálně tedy žádná není, rozdíl je tvořen pouze poslední nevyplacenou dividendou.  

Nelámejte nad soutěží hůl a lámejte si hlavu dál, je vidět, že se v certifikátech stále aktivně pohybujete a vyznáte se v nich. Je třeba si jen hlídat do splatnosti nevyplacené dividendy, jelikož akcie Vám je do splatnosti vyplatí, certifikát nikoli a to často tvoří tuto optickou, ale nikoli reálnou podhodnotu.

Jaroslav Brzoň

INVESTIČNÍ SOUTĚŽ ZDE!

Jaroslav Brzoň

Vlastní peníze obchoduje a investuje již od druhého ročníku na vysoké škole. V roce 2000 při technologické bublině přišel o 50 % kapitálu, což ho přimělo věnovat se intenzivně řízení rizik. Více než 7 let se prostřednictvím Best Buy Investments věnuje vyhledávání a realizaci zisku na tržních neefektivitách a arbitrážových příležitostech. Všechny strategie, které nabízí klientům, testuje nejprve na vlastním kapitálu.
Od roku 2006 (založení Best Buy Investments) vydělává průměrně 14% p.a. (včetně let 2007/8 a 2010/11).
Nejvyššího výnosu dosáhl v roce 2006 a to +78 %.
Nejnižšího v letech 2008 a 2010 a to ve výši +3 %.
Žádný rok neutrpěl ztrátu.

Od roku 2007 BBI vyhledává na trzích ty nejlepší investiční příležitosti z oblasti moderních investičních nástrojů, jako jsou investiční certifikáty, burzovně obchodované fondy, korporátní a konvertibilní dluhopisy a další. Sestavuje strategie od ryze konzervativních až po velmi dynamické. Společnost BBI řídí profesionálové s mnohaletými zkušenostmi nejen z oblasti privátního a investičního bankovnictví, ale především z vlastní zkušeností s investováním na finančních trzích.