NWR: Firma má cash zhruba na rok, ceny koksovatelného uhlí by mohly ve 3Q růst

Finanční ředitel NWR Jelínek včera řekl, že firma má při současných cenách uhlí cash na zhruba rok. Firma očekává dohodu ohledně finanční restrukturalizace s akcionáři a držiteli dluhopisů do konce roku. Jelínek také řkl, že ceny koksovatelného uhlí by se mohly ve třetím čtvrtletí jednociferně zvednout po 6% poklesu kontraktovaném na druhé čtvrtletí. K výsledkům za 1Q 14 se management vyjádřil, že byly velmi dobré, ale není jisté, že se je podaří zopakovat i v dalších čtvrtletích. CAPEX bude postupně růst z 12 mil. Eur v 1Q a za celý rok bude mírně pod 100 mil. Eur (v souladu s oficiálním výhledem). NWR pravděpodobně bude opět vyprodávat zásoby energetického uhlí, samozřejmě s diskontem na ceny ročních kontraktů.

Výsledky za první čtvrtletí byly z pohledu nákladů poměrně dobré, nicméně firma je při současných cenách uhlí daleko od neutrálního cash flow. Jen 26 mil. Eur snížení hotovosti v 1Q 14 bylo důsledkem nízkých investičních nákladů a 7 mil. Eur doplatku za prodej OKK. Nadále doporučujeme do titulu nevstupovat, dokud nebude oznámen výsledek finanční restrukturalizace.