Eurozóna - měnový agregát M3 rostl v červnu jen o 2,3%, zájem o úvěry stále klesá

Měnový agregát M3 eurozóny rostl v červnu meziročně o 2,3%, což znamená výrazné zpomalení oproti 2,9% v květnu a je to i pod odhadem analytiků (3%). Pokračuje kontrakce u půjček nefinančním společnostem, úvěry domácnostem rostou jen díky hypotékám, spotřebitelské úvěry také poměrně výrazně klesají. Pokračuje tak proces snižování finanční páky v systému, což brzdí a bude ještě poměrně dlouho brzdit ekonomiku. Podle průzkumu ECB mezi bankami se jich navíc řada chystá dále zpřísnit podmínky pro poskytování úvěrů. Kvůli pomalému růstu M3 a také kvůli tomu, že se prezident ECB Draghi nedávno vyjádřil v tom směru, že by ECB měla více sledovat tzv. druhý pilíř (vedle inflace) své měnové politiky jímž je právě vývoj měnové zásoby se spekuluje, e by ECB mohla dále uvolnit měnovou politiku. Podle našeho názoru by to však pomohlo k podpoře úvěrové emise jen málo, protože její slabost není dána nastavením měnové politiky, ale změnou regulatorních podmínek a celkového nastavení fungování finančního sektoru pro finanční krizi.