Včerejší události otevírají ideální příležitost k nákupům

Včerejší den nabídl tradičně ostře sledované odpolední vystoupení Bena Bernankeho před kongresem a podvečerní zápis z jednání FEDu. Při první události potvrdil Bernanke setrvání FEDu v módu kvantitativního uvolňování s tím, že předčasné utahování měnové politiky by znamenalo riziko zpomalení nebo přerušení ekonomického oživování. Dále potvrdil, že trh práce zůstává slabý a míra inflace bude v několika příštích letech na nebo pod 2% cílem FEDu. Po těchto slovech se indexy okamžitě vydaly k novým historickým maximům. Tento optimismus ovšem trval pouze do začátku tzv. FOMC Mnutes, což je výše zmíněný zápis z jednání FEDu. Z něj sice vyplynulo, že mnoho členů se přimlouvalo za pokračování nastaveného QE než se ekonomická situace dále zlepší, nicméně několik členů výboru se přiklání k modifikaci QE na červnovém zasedání, pokud se makrodata budou zlepšovat. Indexy na tuto zprávu reagovaly prudkým propadem, jako téměř pokaždé při náznacích možné redukce QE. I v současnosti se ovšem dá tato skutečnost považovat za výbornou možnost k nákupům, jelikož každý podobný propad v minulosti byl během několika dnů vykoupen a kontrován novými historickými maximy.

V komoditním obchodování je situace obrácená. Zřejmě se dlouhodobě začíná opět potvrzovat inverzní vztah mezi pohyby akcií a komodit. Každý (na první pohled logický) nárůst na zlatě po zmínce o setrvání QE bývá rychle vyprodán a tím se silněji potvrzuje medvědí trend na vzácných kovech.

Mojmír Boček