Které sektory táhnou trh k rekordům a které akcie jsou černým koněm dalších týdnů?

Defenzivní sektory, které za normálních okolností bývají slabší než cyklické akcie spojené s expanzí ekonomiky, jsou nyní výrazně silnější. Aktuální dostupné informace o stavu americké ekonomiky hovoří jasně – ekonomický růst je slabý. Peníze, které dostanou banky od svých centrálních bank v rámci různých podpůrných operací, končí v akciích ze sektorů veřejných služeb (utilit), zdravotní péče a spotřebního nezbytného zboží (consumer staples).

Sestavil jsem srovnávací graf výkonnosti amerických sektorových ETF certifikátů od začátku roku 2013, v němž jsou znázorněny kumulativní přírůstky ceny v procentech pro sektory zdravotnictví, veřejných služeb a spotřebního zboží, ale také cyklických sektorů energií, technologií a financí. Z grafu jasně vyplývá, že největší zásluhu na současném růstu akciových indexů mají defenzivní sektory. Cyklické sektory výrazně zaostávají, relativně silné jsou ještě bankovní akcie, které k tomu ovšem mají také silný důvod, protože podpora kapitálových trhů ze strany centrálních bank USA, Japonska, Velké Británie a ECB je asi největší v historii.

Srovnání akciových sektorů v USA