Baxter International, Inc: titul s aktuálně nízkým potenciálem

V tomto článku je věnována pozornost americké společnosti Baxter International, Inc (BAX). Společnost vyvíjí a vyrábí léky. Zaměřuje se hlavně na léčiva proti hemofilii, poruchám imunity, infekčním chorobám, chorobám jater, a další léky proti chronickým i akutním nemocem.

Historický graf od roku 2004 ukazuje, že akcie BAX je momentálně trhem ohodnocena správně. Společnost má hospodářské výsledky 24. ledna před otevřením trhu a podle všeho se není do čeho hrnout. Akcie má pěkný dividendový výnos a předpokládaný růst se pohybuje na úrovni 9,9 % ročně. Nicméně by si měl investor provést svůj vlastní výzkum a usoudit, zda je vhodné využít této investiční příležitosti, nebo ne.

Zisky společnosti korelují s cenou akcie, což je dobře vidět v následujícím grafu. Oranžová čára s trojúhelníčky představuje historický růst zisků. Černá čára představuje hodnotu ceny akcie a vidíme, že obě tyto hodnoty jsou korelovány. Na všech grafech vidíme, že se obě hodnoty pohybují souběžně. Jestliže se cena odchýlí od čáry zisků, nezbytně se k ní časem vrací.

Zisky a cena akcie jsou navzájem korelovány

Rychlý pohled na historické zisky a vývoj ceny akcie ukazuje, že obě hodnoty jsou korelovány. Akcie BAX je v současné době vzhledem k ziskům ohodnocena správně. Historický růst akcie je 9,9 % ročně a PE=14,8. Analytici odhadují budoucí růst na úrovni 10,4 % a to znamená, že akcie se v současné době trhem oceněna správně. (cena se nachází na oranžové čáře označující další růst).

Baxter International Inc.: Historické zisky, Cena, Dividendy a P/E od roku 2004

Tabulka výkonnosti Baxter International Inc.

Následující graf ukazuje výkonnost akcie a dividend. Ukazuje, jakým způsobem se historicky zhodnocovaly výnosy z akcií a z dividend. Výplata dividend je zahrnuta do celkového výnosu, ale dividendy nejsou reinvestovány.

Pokud oddělíme výnosy dividend od výnosu akcie, stane se zřejmým, že dividendy tvoří další nezanedbatelný výnos plynoucí z vlastnictví akcie. K celkovému zhodnocení odpovídajícímu 9,1 % ročně (zelený ovál), při počátečním množství kapitálu 1000 USD, přispívají dividendy sumou 277,33 USD (modré zvýraznění), což zvýší výnos ze 9,1 % na celkových 10,5 % ročně. Ve stejném období se index S&P 500 zhodnotil pouze o 4,8 %.

Graf - Analýza posledních deseti let - BAX

Následující graf vykresluje úroveň historického P/E (modrá čára) vzhledem k hodnotám desetiletých státních dluhopisů USA. Současná úroveň P/E se nachází na zhruba stejné hodnotě, jako v roce 2004.

Graf - historického P/E

Dalším znamením toho, že se společnost nachází v oblasti dobré hodnoty lze ukázat na grafu současné hodnoty P/S vzhledem k historické hodnotě P/S. Současná hodnota P/S se nyní nachází na hodnotě 2,62, což je historický obvyklá hodnota.

Graf - P/S vzhledem k historické hodnotě P/S

Odhad budoucího vývoje

Budoucí dlouhodobé výnosy zcela závisí na dvou zásadních komponentách:

1. Na křivce historického růstu zisků společnosti
2. Na ceně, za kterou nakoupíme akcii, abychom se mohli podílet na těchto ziscích.

Předpovězení růstu budoucích zisků společnosti, a nákup akcie na správné hodnotě jsou zásadními kritérii pro bezpečné, uvážlivé a ziskové investování.

Graf odhadu budoucích zisků společnosti a výpočet návratnosti je jednoduchý, ale velmi účinný nástroj, který ukazuje různé scénáře a možné odhady budoucího vývoje. Podrobný pohled na tyto možné scénáře tvoří další nezbytný krok pro uvážlivé a obezřetné investování.

Konsensus 24 vedoucích analytiků, který publikuje společnost Capital IQ předpokládá, že Baxter International Inc. bude v dlouhodobém výhledu růst 8 % ročně (oranžový kruh). BAX má dlouhodobý dluh ve výši 44 % a má v současné době P/E na úrovni 14,8. Hodnota P/E je v současné době správná. Úrovně ohodnocení jsou označeny pěti oranžovými linkami s maximem P/E = 18. A vychází z předpokládaného růstu zisku 8 % ročně. Cena by v roce 2018 měla dosáhnout úrovně 106,89 USD, což ukazuje hnědý kruh v grafu budoucích výnosů. To představuje 10,4 % ročního výnosu včetně dividend (žluté zvýraznění nahoře).

Graf budoucích výnosů

Odhad budoucích výnosů

Všechny společnosti odvozují svoji hodnotu z budoucích příjmů (čtvrtletní zisk) které je společnost schopna svým vlastníkům generovat během své existence. Protože hodnota společnosti roste s rostoucími zisky, předpokládáme, že dlouhodobě se cena bude pohybovat v blízkosti křivky představující budoucí výnos.

Vzhledem k tomu, že má každý investor možnost investovat do různých instrumentů, je vhodné porovnat investici do akciového titulu s investicí do méně rizikového státního dluhopisu. Jak je uvedeno v následujícím grafu, porovnáním investice do Baxter International Inc. s investicí do desetiletého státního dluhopisu USA nám vychází, že investice do akcie bude zhruba 5,1 krát úspěšnější (fialový ovál) než stejně velká investice do desetiletého státního dluhopisu. Toto porovnání je základem pro úvahy o investování do příslušného titulu.

Souhrn a závěr

Tento článek představuje fundamentální pohled na minulé a současné zhodnocení akcie, založené na historických ziscích společnosti, které byly publikovány v souladu s pravidly akciového trhu. Výhled do budoucna je založen na konsenzu analytiků. I když se jedná o letmý pohled na fundamentální ukazatele, může si čtenář udělat poměrně přesný obrázek o společnosti. Nicméně minulá výkonnost není zárukou výkonnosti v budoucnu a čtenář by si měl sám provést další analýzy, aby se ujistil, zda údaje uvedené v článku jsou dostatečné, či nikoli.

Čtěte dále:
Jeden z nejrychleji rostoucích řetězců diskontních prodejen, Family Dollar Stores: Fundamentální analýza
3M Co, technologie, kterou všichni známe: Fundamentální analýza
Železniční doprava v Kanadě a USA, Canadian National Railway Co: Fundamentální analýza
Americká legenda, Deere and Co: Fundamentální analýza

Tyto zprávy pro vás vytváří Akcieatrhy.cz