Akcie ve světě | 29.11.2012 17:14:08

Konec roku bude nejspíše klidný / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 26. 11. 2012

Americké i evropské akcie za sebou mají několik velmi úspěšných dnů. Na obou stranách Atlantiku totiž burzovní indexy od poloviny listopadu dokázaly růst o více než 5 % i přesto, že se zatím americkým politikům nedaří nalézt shodu ve snaze o zmírnění dopadů blížícího se fiskálního útesu.

S&P500 se tak v tomto týdnu znovu vyhoupnul nad hranici 1 400b., aniž by z USA, Evropy, nebo z Číny přišla data, která by zmírnila obavy z postupného zpomalování světové ekonomiky. Právě před tímto zpomalováním přitom v týdnu varovala OECD, která výrazně snížila výhled na rok 2013 pro většinu vyspělých zemí.

Příčiny růstu cen rizikových aktiv je proto třeba hledat jinde a jednou z možných variant je zvýšená aktivita americké centrální banky. Ta totiž v minulém týdnu konečně začala s nákupy dluhopisů krytých hypotékami, kterých hodlá v rámci QE3 nakupovat každý měsíc za 40 mld. dolarů. Přestože Fed vyhlásil QE3 už v září, se samotnými nákupy začal právě minulý týden, kdy z trhu odsál hypoteční dluhopisy za 29 miliard dolarů a celkový objem dluhopisů v jeho držení se vyšplhal na nejvyšší úroveň za posledních 12 měsíců. Právě faktické zahájení QE3 proto může být, vzhledem k velmi těsné korelaci mezi bilancí Fedu a vývojem indexu S&P500, jedním z důvodů, který bude bránit výraznější korekci na rizikových aktivech i v nadcházejících týdnech.

Prosinci bude dominovat snaha amerických politiků zmírnit dopady blížícího se fiskálního útesu a protože republikáni i demokraté již vyjádřili ochotu najít společnou řeč, může nakonec finanční trhy díky americké centrální bance čekat poměrně klidný konec roku.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 11. 2012.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 23. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	976,90	976,60	980	↓ -0,03	960 - 998	3	2
Dow Jones (US)	13 009,53	12 850,80	12 800	↓ -1,22	12 640 - 13 114	1	4
NASDAQ (US)	2 966,85	2 962,00	2 950	↓ -0,16	2 920 - 3 020	2	3
FTSE 100 (VB)	5 819,10	5 799,80	5 800	↓ -0,33	5 730 - 5 899	2	3
DAX (Něm.)	7 309,13	7 341,40	7 300	↑ 0,44	7 190 - 7 467	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	9 366,89	9 288,80	9 320	↓ -0,83	9 100 - 9 494	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 23. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	976,90	992,60	1 000	↑ 1,61	945 - 1 050	3	2
Dow Jones (US)	13 009,53	13 350,80	13 450	↑ 2,62	12 830 - 13 600	4	1
NASDAQ (US)	2 966,85	3 060,00	3 100	↑ 3,14	2 820 - 3 200	4	1
FTSE 100 (VB)	5 819,10	5 893,60	6 000	↑ 1,28	5 550 - 6 100	3	2
DAX (Něm.)	7 309,13	7 397,00	7 500	↑ 1,20	6 850 - 7 700	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	9 366,89	9 380,40	9 320	↑ 0,14	8 900 - 9 700	2	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.