Pražská burza výrazně mění výpočet indexu PX

Pražská burza již na konci srpna oznámila, že zářijová pravidelná aktualizace bází indexů proběhne již i na základě nových pravidel. Včera pak došlo ke zveřejnění parametrů u jednotlivých emisí, které při výpočtu ovlivní jejich bázi/váhu. Od pondělí 24.září se tak dočkáme již nového způsobu výpočtu indexu PX, který bude nově zohledňovat i tzv. free float emisí.

Burzou stanovený „Free float faktor“ představuje podíl přijatých cenných papírů k obchodování na celkovém počtu cenných papírů, které jsou skutečně v oběhu a jsou dostatečně likvidní (tj. akcie očištěné o akcie držené ve velkých objemech). Očištěno tedy např. o více jak 5 % podíly státu, či jiných společností jako jsou banky, životní pojišťovny apod. Zohledňovat se bude rovněž podíl zaměstnaneckých akcií, pokud bude vyšší jak 5 %, či vlastnictví investičních a podílových fondů, pokud bude větší jak 25 % a bude tedy považováno za strategické vlastnictví.

Pro „Free float faktor“ burza bude při výpočtu používat váhové faktory 0,10, 0,20 … až 1,00, když bude použita vždy nejbližší hodnota překračující stanovený free float. Stanovovat se bude vždy nově v rámci čtvrtletní pravidelné aktualizace báze indexu.  

Maximální váha emise opět nebude moci překročit 20 %. Z tohoto důvodu burza bude používat redukční faktor, který bude nabývat hodnot od 0,01 do 1,00. Pro novou bázi indexu PX se zmiňované snížení aktuálně týká vlastně jen 2 emisí - ČEZ a ERSTE.

Přestože firma KIT digital (KITD) oznámila záměr ukončit duální listing akcií na BCPP, titul zůstal zařazen v bázi indexu i pro následující „kvartál“. Pravdou je, že vzhledem i k regulatorním řízením je konkrétní datum realizace odchodu zatím pro investory zahaleno tajemstvím. Z důvodu nedosažení 10 % podílu kusového objemu dosaženého na BCPP vůči kusovému objemu dosaženému na zahraničním trhu, právě pouze u této emise také dochází k redukci počtu cenných papírů uplatněných ve výpočtu. Index PX jinak tedy opět obsahuje 14 emisí obchodovaných ve SPAD.

Indexy (PX i PX-GLOB) nadále setrvají u své původní praxe, kdy nebudou zohledňovat výplatu dividend. Zůstávají tedy nadále indexy cenovými. Index PX bude stále kalkulován v reálném čase při jakékoliv změně kurzu některé s emisí.

Zmínit lze změny u indexu PX-GLOB, který zohledňuje celou šíři trhu. Hlavní změnou je harmonizace dne, ve kterém vstupuje v platnost nová báze. Bude již shodný se dnem použitým u indexu PX (dříve vstupovala v platnost dříve). Hodnota tohoto indexu je kalkulována po ukončení každého burzovního dne na základě závěrečných kurzů emisí zařazených do báze indexu.

Závěrem lze dodat, že nejspíše ještě letos se investoři dočkají i další změny na BCPP, když burza přejde na obchodní systém Xetra.

J. Zendulka