Akciový výhled 8. 8.: Býčí sekta pokračuje v tažení (+ Orco, ČEZ)

Věříme, že stav ekonomiky se zhorší natolik, aby jej centrální banky mohly opět zlepšit: Cca takové je uvažování investorů v posledních několika měsících. Svou logikou připomíná zvyšování HDP tím způsobem, že zbouráte starý dům a postavíte nový, přičemž o bourací práce i stavbu nového domu se zvýší výstup ekonomiky. Investoři předstírají, že věří, že centrální banky jsou s to podporovat ekonomiku, přestože úrokové sazby jsou už takřka dlouhodobě poblíž nuly a poptávka po úvěru vzhledem ke globálnímu zmatku stagnuje. Trh opticky roste s tím, jak roste šance na čerstvé peníze, nicméně roste při zoufalé likviditě a s vydatnou pomocí uzavíraných krátkých pozic. Longaři snad mohou sázet na jediné: Že centrální banky jednoho dne svou politikou opravdu dosáhnou hyperinflace, čímž se „vyřeší“ dluhové problémy euroamerického světa. A nejen ony. Krátkodobě se zámořský trh pohybuje poblíž čtyřletého maxima: Indexu S&P 500 k němu po včerejším růstu o 0,5 % chybí už jen něco kolem procenta. Brokeři a fondy věří, že drobní investoři se chytí na vábničku jménem QE3: Je takřka neuvěřitelné, jak dlouho již tato spekulace slouží jakožto nástroj podpory prodeje brokerských služeb: Jakožto triviálně formulovatelný motivační faktor pro obchodování je QE3 na scéně již bezmála rok. Těžko říci, jaký zájem by jinak investoři zdecimovaní léty hospodářskopolitické gymnastiky ještě o akcie jevili. Z kvantitativního uvolňování se během doby stala z ad hoc (a tedy překvapivého, a tedy relativně účinného) nástroje monetárních alchymistů legenda opředená vším jiným než reálným základem: Sázejte na QE3, nakupujte akcie, radí brokerští exponenti skrze renomované plátky. Kvantitativní uvolňování se už stačilo stát součástí postmoderního monetárního systému, a sázet tak na neočekávaný růstový efekt snad může jen začínající investor. A dost eufemismu, vydejme se na domácí trh.

Středeční akciový kudykam, komentované novinky z ČEZ a Orca, čtěte na iPOINT