Mobius: Jeden rok za námi a druhý před námi 2

Zatímco některé rozvinuté ekonomiky stále trápí vysoké zadlužení, mnoho rozvíjejících se států je charakteristických vysokou úrovní hospodářského růstu, nízkým poměrem zadlužení vůči HDP a vysokými devizovými rezervami. Věříme, že i v budoucnosti bude docházet k posilování fundamentu těchto zemí, což by se mělo postupem času rovněž odrážet v ziscích a cenách akcií firem působících na těchto trzích.

Ve vyspělých ekonomikách všeobecně je pro tento rok počítáno s malými hospodářskými růsty a fiskálními obtížemi. Věříme však, že se s tím spojený výpadek vývozu podaří rozvíjejícím se ekonomikám nahradit zvýšením domácí poptávky, která by se tak stala novým motorem ekonomického růstu. Předpoklady zde pro to jsou a mají podobu rostoucích příjmů a přeměny dospívajícího obyvatelstva v občany v produktivním věku.
 

Korekce znamená nové příležitosti

Pojďme ale dál. Jedním z na obzoru se rýsujících rizik je pro rozvíjející se ekonomiky vysoká inflace, a to i přestože tyto země vykazovaly v roce 2011 inflaci relativně nízkou. Nedávný mírný pokles inflace umožňuje některým zemím posunout se směrem k více uvolněné monetární politice. Například Brazílie a Indonésie již své sazby snížily, Čína pak poprvé od roku 2008 snížila požadavek na minimální bankovní rezervy. Tento trend by měl pokračovat i v roce 2012,  jak se budou rozvíjející se země, v prostředí zpomalujícího globálního růstu a ustupující inflace,  opět soustředit na stimulaci ekonomického růstu.  Jednotlivé vlády rovněž budou muset přijít s řešením příznivým pro tvorbu nových pracovních míst a řešení příjmových nerovností mezi obyvateli.

Sledujte další příspěvky z blogu Marka Mobiuse na http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius

Dalším rizikem je volatilita trhů, jejímiž  spouštěči byly doposud nepředvídatelné faktory či dokonce okolnosti, které jsou zároveň spouštěči větších změn v globálním rozpoložení, tak jak jsme tomu byli svědky v uplynulém roce. Nemůžeme tedy přesně říct, kdy trhy postihne další korekce, nebo jak bude tato korekce velká, co je však jisté je to, že tu s námi bude tržní volatilita i v budoucnosti. Ale, každá krize je zároveň příležitost, proto budeme i nadále investovat v dlouhodobém horizontu do společností, o nichž si myslíme, že jsou podhodnocené, fundamentálně zdravé, rostoucí a schopné čelit obtížným časům.
Z dlouhodobého hlediska očekáváme pozitivní vývoj v rozvíjejících se trzích, které však budou budou podle nás rovněž čelit výzvám v podobě udržení ekonomického růstu, inflačních tlaků a zvyšování globální konkurenceschopnosti. Věříme však, že tyto země mají velký potenciál růstu, a že by postupem času mohly jako celek předčit společnou velikost ekonomik USA, Japonska a evropských ekonomik.

Sledujte investiční zpravodajství na http://www.penizenavic.cz/investovani
 
 
© Copyright 2011 Franklin Templeton Investments. All rights reserved.
Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Frangklin Templeton Investments z bloguMarka Mobia, http://mobius.blog.franklintempleton.com/2012/01/12/the-year-that-was-and-the-year-to-come/.