Akciová snídaně 17.1. - Čína, cut pro EFSF, výsledky, makro

USA

S&P firmy:

• V roce 2011 odkoupily své akcie za 397 mld. USD
• Naopak emitovaly nové akcie za pouhých 169 mld. USD
• Celkový objem vydaných akcií se snížil v 4Q2011 o 0,6 %
• Někteří z toho usuzují, že valuace dosáhla svého dna (historická zkušenost)

 ASIE 

Čína

• HDP ve 4Q 8,9 % vs. oček. 8,7 %, minule 9,1 %
• Průmyslová výroba i maloobchodní tržby mírně lepší než očekávání

• Nejnižší růst HDP od 2Q2009, ale lepší než očekávaný
• Úroveň 8 % jako úroveň „měkkého přistání,“ které by bylo pro finanční trhy OK, pokles hlouběji pod 8% růst už by mohl mít na trhy negativní vliv
• V komentářích k HDP se stále objevuje mnohem více optimismus, že slabší růst povede k uvolnění měnové politiky, než pesimismus z poklesu dynamiky růstu

 EVROPA 

S&P snížil rating EFSF z AAA na AA+

• Logický krok po pátečním snížení ratingů jednotlivých států, které za EFSF ručí
• S&P před tímto krokem varovala = není to překvapení pro trhy
• Reakce např. penzijních fondů v Německu na downgrady: uvolníme pravidla tak, abychom mohli kupovat bondy downgradovaných zemí stejně jako předtím
• Draghi se přidal ke kritikům ratingovek  

Šéf DB Ackermann:

• Německé HDP letos poroste jen nepatrně
• V první části roku zřejmě německá ekonomika v mírné recesi
• Evropská dluhová krize bude hlavním tématem trhů i v příštích měsících 

Jednání BANKY VS. ŘECKO o haircutu:

• Zdá se, že dohoda je skutečně dost daleko
• Hlavním problémem dle šéfa IIF je výše kuponu v rámci swapu dluhopisů
• Doufá, že se IIF do Atén vrátí k jednání co nejdříve (během několika dní)
• Neshody jsou údajně i mezi jednotlivými bankami v otázce, co požadovat
• Připomínám, že úspěšné vyřešení haircutu je nutnou podmínkou pro to, aby Řecko získalo další finanční pomoc od MMF/EU

 ECB´s Nowotny:

• ECB hledá alternativy k nákupům bondů
• Ale zatím není zdaleka v situaci, kdy by alternativu měla a odkupy zastavila 

UNICREDIT ÚPIS VS. PRODEJ PRÁV 

 Commerzbank

• Šéf CBK údajně včera přednesl svůj kapitálový plán německému ministru financí 

Metro

• Oznámilo tržby za 4Q ve výši 19,5 mld. EUR, odhad 19,7 mld. EUR
• Horší tržby díky „slabé“ předvánoční sezóně
• Potvrzený odhad celoroční EBIT
• Zastavili prodej Kaufhof divize kvůli „neoptimální“ situaci na trhu
• Celkově negativní

 Deutsche Boerse & NYSE

• Údajně napsali dopis Barrosovi, aby pomohl prosadit fúzi 

Fresenius

• Šéf FRE vidí 2012 jako „dobrý rok“ v rozhovoru pro německý tisk 

Šéf RWE: žádná velká fúze evropských utilit není ve hře (reakce na nedávná slova evropského komisaře pro energii o možnosti spojení RWE s E.ON)

 KOMODITY 

Zemní plyn:

• Nadprůměrně teplá zima v US = další pád ceny zemního plynu
• Od začátku roku již -14 %
• Navíc na trhu je velký nadbytek plynu 

Zlato:

• Commerzbank říká, že zlato půjde nad 1900 USD
• Credit Suisse zase snižuje cíl 2012 na 1755 z 1850 USD