ČEZ: Domluveno 3. alokační období pro emisní povolenky od 2013-2020

Ministerstva životního prostředí, financí a průmyslu a obchodu se domluvila na distribuci bezplatných emisních povolenek v třetím alokačním období 2013 – 2020. Firmy by měly dostat 70 % povolenek zdarma (2013) s postupným snižováním na 0 % (2020) výměnou za investice do zelených technologií. Tyto povolenky by neměly být zatíženy darovací daní, tak jak je to v letech 2011 a 2012 (32 %). Kvóta by měla být očištěna o výrobu elektřiny na export, což by pro ČEZ znamenalo asi 55 % kreditních povolenek zdarma. plán musí ještě schválit vláda a následně EU. Původní plán je tedy beze změn a podle našeho názoru to bylo trhem očekáváno. Nepředpokládáme dopad této zprávy na dnešní obchodování.


Podle našeho výpočtu by tak ČEZ měl v roce 2013 dostat 20-21 mil. povolenek, což je asi 52% jeho historických emisí a asi 57% emisí očekávaných v roce 2013. To je v souladu s dřívějšími novinovými komentáři a mírně více, než máme započítáno v našem modelu. Očekáváme mírně pozitivní dopad na akcie ČEZ (v kontextu celkového vývoje trhu) díky rozptýlení nejistoty okolo přidělování povolenek ve třetím alokačním období.

Petr Bártek