ČS - koment 18.8. - proznóza ČNB, Maďarsko, rating USA, SNB, daně z finančních trasakcí

·   CZ (D-1) Guvernér Singer včera potvrdil svůj souhlas s poslední prognózou – dle něj momentálně nevidět v ekonomice žádné důvody pro změnu sazeb před koncem letošního roku. Prognóza klade zvýšení sazeb na konec  tohoto/začátek příštího roku, což, jak guvernér připomíná ale  není příslib, jenom předpoklad na základě aktuálního vývoje (a tudíž všechno může být nakonec jinak). Zpomalení růstu světových ekonomik prý uvolňuje tlak na růst cen komodit, který bol nejvýraznějším proinflačním rizikem pro ČNB. S tím i my souhlasíme a kvůli stávajícím tržním turbulencím odsouváme odhad prvního utažení sazeb až do příštího roku. 

·   HU (D-1) Premiér Orbán se včera snažil uklidňovat trhy. Znovu potvrdil fiskální přísliby vlády – ta v každém případě bude pracovat na dodržení stanovených cílů (letos očekávají přebytek rozpočtu, hlavně díky znárodnění soukromého penzijního pojištění). Vzhledem k slabším datům za druhý kvartál (HDP q/q stagnovalo) vláda snižuje odhad růstu z 3 na 2% a pokud bude potřeba nižší růst kompenzovat, slibuje další opatření jak na straně příjmů, tak i výdajů – konkrétní „reformy“ prý  představí na podzim a další pak příští rok. Forintu to nijak viditelně nepomohlo, výnosy již dříve oproti minulotýdennímu výkyvu (10letý bond až k 8%), který byl ale podle Reuters částečně technického charakteru, korigovaly a vrátili se k 7,22% - při těchto cenách momentálně Maďaři dokážou najít pro svůj dluh odbyt. 

Svět 

·   US(D-1) Agentura Fitch včera potvrdila AAA rating USA se stabilním výhledem avšak s varováním, že oproti jiným státům s nejvyšším ratingem USA ve fiskálních otázkách zaostávají a pro udržení ratingu budou muset ukázat nejenom snahu ale i skutečné výsledky ve snižování deficitu. Rating si však drží díky tomu, že „klíčové pilíře mimořádné důvěryhodnosti zůstávají nedotčené“ (zdravá, flexibilní a diverzifikovaná ekonomika s klíčovou rolí ve světovém finančním systému). 

·   EMU (D-1) EMU nadále zvažuje možnost uvalení daně z transakcí na finančních trzích. Tento návrh tady již byl v loni, avšak neprošel. Výsledkem včerejšího jednání je, že kancléřka Merkelová a prezident Sarkozy se shodli, že je potřeba tlačit na užší spolupráci v rámci EMU, přísnější rozpočtová pravidla a harmonizaci DPPO. V listopadu by také měl být připraven návrh výše zmíněné daně. Aby opatření mohlo fungovat a přinášet příjmy do společného rozpočtu, bude potřebné jeho schválení v rámci G-20, jinak dojde jenom k přesunu transakcí mimo EMU. 

·   CHF (D-1) Švýcarská centrální banka včera oznámila další opatření proti posilování franku, a to zvýšení objemu  „vkladů na viděnou“ u bank ze 120mld. na 200mld. franků. Vláda pak   včera přislíbila další 2 mld.CHFna boj s dopady silnějšího franku. Protože se ale nejedná o nic radikálního,  což část trhu čekala, s frank nejdřív posílil k 1,13. Dnes ráno se však vrátil 1,145 (proti EUR).