Komentář z akciového trhu USA - Pondělí 9. srpna 1999

Začátek nového týdne nepřinesl nic nového, jen silnější pokles obligací a další oslabování většiny technologií

Rozšiřující se obavy ze zvyšování amerických úrokových sazeb, korekce silného růstu prvních šesti a půl měsíců, ztráta důvěry investorů v internetové tituly, celkový letní útlum a stále rostoucí cena ropy. To jsou hlavní faktory, které poslední tři čtyři týdny stlačují americké akcie z historických výšin. Nic pozitivního není na blízku. Čtvrtletní výsledky jsou daleko. Zasedání FOMC 24. srpna, které rozhodne o dalším vývoji peněžní politiky Fedu, se blíží. Jediné, co láká k nákupu, jsou nízké kurzy. Velká většina investorů však raději stojí stranou. Převládá totiž názor, že na nákupy je ještě čas.

Jedněmi z mála, které včera rostly, tak byly akcie cyklických společností typu Alcoa, General Motors či Goodyear. Dařilo se také ropným koncernům, zejména pak těm, v jejichž aktivitách převažuje těžby ropy. Její cena totiž včera vystoupala již na dvaadvacetiměsíční maximum. Výjimkou ze strádajících technologií byly včera opět výrobci čipů/polovodičů a polovodičových zařízení. Pomáhají jim zejména zprávy o tom, že asijská spotřeba čipů roste rychleji něž se čekalo, klesá tak stav zásob a rostou jejich ceny. Odvětví také pomohlo zvýšení doporučení na akcie AMD společností BB Robertson Stephens poté, co AMD představil nový procesor Athlon pracující na 650 Mhz (viz Zprávy PI).

To však byla výjimka, téměř všeobecné oslabování technologií totiž včera opět zvýraznil internet. Kromě něho však z důvodu obav z vyšších sazeb a ze strachu ze zmírnění spotřebitelské poptávky dále klesaly také akcie provozovatelů obchodních domů, super/hyper/gigamarketů i specializovaných superstorů. Po oznámení MCI WorldCom, že výrazně snižuje ceny dálkových hovorů (viz Zprávy PI), oslabovaly i akcie telekomunikačních společností.

Objemy obchodů byly velmi podprůměrné, dokonce nižší než v pátek. Newyorská burza skončila pod hranicí 700 milionů zobchodovaných akcií a Nasdaq jen několik desítek nad ní. Poměr rostoucích emisí ku klesajícím byl opět nepříznivý, ovšem trochu lepší než v pátek. Na NYSE činil 2:3, na pak Nasdaq 3:4.

Obligační trhy výrazně klesaly. Ke strachu z vyšších sazeb se přidaly i obavy o likviditu. V následujících třech dnech totiž na trh směřují státní dluhopisy v hodnotě 37 miliard dolarů, a to z důvodu refundace malé části státního dluhu. Sledovaný třicetiletý vládní bond tak ztratil 22/32 a jeho výnos do doby splatnosti vzrostl na 6,23 %, nejvíce od 4. listopadu 1997!

Dow Jones Industrial zavíral pondělní seanci díky cyklickým titulům jen mírným poklesem o 6 bodů, tedy -0,06 %, na hodnotě 10.707 bodů, když byl na 10.761 i 10.683. Na jeho poklesu se podepsaly zejména: International Paper –6,18 %, Hewlett-Packard –2,98 %, DuPont –3,64 %, General Electric –1,81 %, Procter&Gamble –1,81 % a IBM –1,26 %. Nejvíce naopak rostly: Alcoa +4,79 %, Goodyear +4,08 %, General Motors +3,73 %, Philip Morris +2,81 % a Eastman Kodak +2,20 %.

Nasdaq Composite zakončil den výraznějším poklesem o -1,14 % na hodnotě 2.518 bodů , když byl i na 2.563. Vedoucí technologické tituly zavíraly opět smíšeně: Microsoft –1,54 %, Dell +2,98 %, Intel +2,62 %, Cisco –3,92 %, Lucent +0,49 % a Oracle –0,34 %. Nejsledovanější internetové akcie až na výjimky opět klesaly: AOL +0,96 %, Excite@Home –10,72 % (viz Zprávy PI), Yahoo! –4,53 %, Amazon –4,54 %, eBay –4,35 %, Lycos –2,94 %, Infoseek –1,18 % a CMGI –4,87 %.