Trading idea: Spread mezi ropou WTI a Brent je na historickém maximu

Spread mezi ropnými benchmarky západotexaskou lehkou ropou (WTI) a lehkou severomořskou ropou (Brent) je na historickém maximu. Existence z historického hlediska mimořádného spreadu v uplynulých měsících je vysvětlována kombinací přebytku WTI v úložišti Cushing způsobenému nedostatečnou kapacitou ropovodů vedoucí z tohoto místa na jedné straně a klesající těžbou ropy Brent na druhé straně. K růstu ceny Brentu přispěla i krize v Libyi, protože Brent je kvalitativně podobný libyjské ropě. Podle našeho názoru je však současné rozšíření spreadu přehnané a dočasné. Považujme proto jeho současnou úroveň za vhodnou k otevření pozice long WTI/short brent (buď přímo přes futures nebo přes speciální deriváty (jako příklad lze uvést tento kontrakt https://www.theice.com/productguide/ProductDetails.shtml?specId=1242). Spread by se měl vrátit do okolí 15 USD a v delším horizontu díky obnovení těžby v Libyi a vybudování ropovodů z Cushingu by se měl vrátit až k nule (to ovšem může trvat jeden až dva roky).