Akciová snídaně 8.6. - Bernanke, Řecko, IPO JSW, makro

USA

Bernanke včera v Atlantě

• ponechal si otevřená dvířka na obě strany
• jednak si stěžuje na velice slabou ekonomiku, která se vyvíjí pod její možnosti
• monetární politiku chce mít dál velmi akomodativní
• nicméně bude jakkoli bojovat s inflací
• takže ve výsledku poměrně neutrální

 Světová banka

• výhled růstu světové ekonomiky snížen z 3,3 % na 3,2%        

Microsoft

• nedávno koupil Skype
• Část uživatelů se dnes nemohla přihlásit do komunikační sítě Skype
• Problémy s konfigurací programu pro levné internetové volání se dotkly i účtů v Česku 

EVROPA

Druhý balík pro Řecko

• Jeho objem by se měl pohybovat v rozmezí od 80 do 100 miliard eur
• Dle nejmenovaných zdrojů z eurozóny by měl být hotov během dvou týdnů
• Nicméně francouzská ministryně financí Lagarde uvedla, že na objemu druhé pomoci Řecku ještě nebyla dosažena shoda.
• Balíček zahrne privatizaci a dobrovolnou účast privátních věřitelů.

 Slovensko a Anglie kladou podmínky

• Nejvyšší slovenští činitelé jako ministr financí Ivan Mikloš a premiérka Iveta Radičová v posledních dnech dávali najevo, že nové půjčky řeckou situaci nevyřeší.
• Naznačovali, že bude nutné podniknout určitou formu restrukturalizace řeckého dluhu, kdy by část nákladů na pomoc nesli i investoři do řeckých dluhopisů.
• Ministr financí bude v prvé řadě požadovat plnění nynějšího (řeckého) programu a velmi přísný nový program
• Ten by měl zahrnovat privatizaci, ale i záruky podpořené všemi relevantními řeckými politickými stranami.
• Podle Handelsblattu se druhý plán pomoci Řecku nelíbí ani Británii.
• Londýn je proti tomu, aby se část nové pomoci financovala 11 miliardami eur, které zbývají v odděleném fondu Evropské komise.
• Rozdíl (pro Slovensko) oproti prvnímu balíku je v tom, že první pomoc byla formálně bilaterální (těch 110 mld. EUR). Nyní by byl druhý balík financován z EFSF (těch 750 mld. EUR), na kterém se Slovensko podílí.

 Návrh Německa

• ministr financí Německa poslal 6. června dopis Trichetovi
• v něm navrhuje prodloužení splatnosti řeckých dluhopisů o 7 let

 Role volby šéfa IMF

• Podle deníku Financial Times by Evropa mohla ztratit svého kandidáta na post IMF
• Tím by se schvalování dalších balíků taky zkomplikovalo
• Rozvojové země si stěžují na asymetrii v přidělování pomoci, zvolení kandidáta z jejich řad by pravděpodobně znamenalo omezení v přidělování dalších pomocí.

 Rozhodující termíny

• 20. června Ecofin (sraz ministrů fin. EU), podle nejmenovaného bruselského úředníka by se zde jednání uzavřít ještě neměla
• 24. června summit EU

 SUPERSPAD 

JSW

• chtějí vyplácet 30-50% ze zisku na dividendách
• čekají cenu uhlí 330 USD ve 3Q, což je cca stejná cena jako ve 3Q
• to by mohlo být mírně pozitivní pro NWR, pokud by se dostalo na podobné ceny
• zatím se čekal mírný pokles ceny

 Deutsche Boerse

• spolu s NYSE se dohodli, že vyplatí akcionářům dividendu, když podpoří spojení
• bylo by to 2EUR/DB a 1,37 USD/NYSE

 VWxMAN

• MANu se moc nezamlouvá cena nabídnutá VW (95EUR) 

Doporučení

• Morgan Stanley zvýšil doporučení pro akcie společnosti E.ON z „underweight“ na „overweight“.
• HSBC snížila cenový cíl pro akcie společnosti Siemens na 115 EUR.