CME refinancuje dluhopisy za 206 mil. USD

Společnost CME dnes oznámila, že se dohodla na zpětném odkoupení konvertibilních dluhopislů v hodnotě 206 mil. USD. Tyto dluhopisy byly splatné v r. 2013 a nesly úrok 3,5 %. CME tento objem nahradí emisí nových konvertibilních dluhopisů se splatností v r. 2015 a s úrokovou mírou 5 %. Tyto dluhopisy ponesou právo proměny do akcií za konverzní cenu 50 USD za akcii. CME dále oznámila jednorázové náklady 30 mil. USD na výlohy spojené s emisí a na kompenzaci úroků, které by současných majitelům dluhopisů vyplatila až do splatnosti v r. 2013.

Společnosti se touto transakcí mírně zvýší náklady na dluh (ze 3,5 na 5%). Na druhou stranu je možné, že se CME rozhodla refinancovat dluh brzy v očekávání, že úrokové sazby obecně porostou a že by refinancování v r. 2013 bylo celkově nákladnější i přes nynější dodatečné výlohy 30 mil. USD. Dodáváme, že CME naposledy emitovala dluhopisy (nekonvertibilní) v říjnu 2010 v hodnotě 170 mil. EUR a s úrokovou sazbou 9 %. Zprávu hodnotíme neutrálně.

Pavel Ryska

Tuto transakci pro akcie CME vnímáme negativně, jednak se zvýší úročení dluhu společnost, a je zde také přítomen onen jednorázový náklad. Posunutí splatnosti do roku 2015 sice je možno vnímat pozitivně, nicméně pokud se k tomuto kroku společnost uchyluje již nyní (loni refinancovala své dluhy tak, že nejblíže splatný dluh byl v roce 2013), tak to nevěstí moc dobrého ohledně důvěry společnosti ve schopnost splácet svůj dluh v blízkých letech. V pátek na pražské burze akcie CME klesly o cca 2%, v USA o cca 1%.

Ondřej Moravanský