Harvardský průmyslový holding - VH = ODKUP akcií ?

V patek dne 3.8.2001 vysel inzerat oznamujici doplneni programu valne
hromady spolecnosti HPH konane dne 16.8.2001 v Tabore o dva body

- zruseni vstupu spolecnosti HPH do likvidace
- odkup akcii spolecnosti

 O zruseni vstupu do likvidace se predstavenstvo pokousi jiz po nekolikate, predchozi pokusy byly zatim neuspesne pravdepodobne i s ohledem na formalni chyby. Jak je patrno napriklad z vypisu Obchodniho rejstriku, je spolecnost stale v likvidaci s likvidatorem p.Castoralem. Domnivam se, ze zruseni likvidace je pro akcionare nevyhodne, nebot jim znemoznuje ziskat vyplacen podil veskerych aktiv. Zruseni likvidace neni vazano na zadne kroky, ktere by mohly akcionarum pomoci k ziskani penez. Verim, ze ani tentokrat nebude zruseni likvidace uspesne.
  Odkup akcii spolecnosti naproti tomu vypada na konecne vstricny krok. Pokud je pravda, ze spolecnost ziskala/ziska cca. 6 miliard v hotovosti za prodej akcii Sidanca, je prirozene akcionarum tyto penize vyplatit a to drive, nez budou zpenezena ostatni aktiva. Podle vyjadreni B.Vostreho pravdepodobne bude akcionarum nabidnut odkup za cca. 360 KC/akcii s tim, ze akcie budou nasledne zruseny snizenim zakladniho jmeni. Tento postup vypada velmi dobre, prestoze neni jiste, zda spolecnost opravdu vlastni takovou hotovost a jake budou podminky odkupu.  Domnivam se vsak, ze uvedeny navrh neni pro akcionare tak vyhodny, jak vypada. Odprodejem akcii se akcionari zbavi veskerych naroku na podil na ostatnich aktivech spolecnosti. To prirozene zvysi hodnotu pripadajici na zbyvajici akcie. Problemem ovsem je, ze neni jiste, ze se odkup bude v dohledne dobe opakovat a ze akcionari budou mit moznost realizovat pripadny zisk.
 Myslim, ze vyhodnejsi pro akcionare je urcite odkup akcii za cca. 600KC/akcii, pricemz bude stanovena horni hranice poctu vykoupenych akcii na cca. 50 procent vsech akcii. To zajisti, ze spolecnosti budou stacit penize na vyplatu akcionaru. V pripade prekroceni hranice by akcionari byly uspokojeni pomerne, z vyse uvedeneho je vsak jiste, ze by kazdemu byla odkoupena alespon polovina jeho akcii. Protoze neni jiste, ze velci akcionari budou mit zajem akcie odprodat, je dokonce mozne, ze vsichni budou plne uspokojeni. Pokud tomu tak nebude, akcionnarum bude vyplacena priblizne stejna hodnota jako je nabizena, akcionarum vsak zustanou zbyvajici akcie. Ty jim umozni realizovat zisk po zpenezeni dalsich aktiv spolecnosti. Na valne hromade je proto zajmem akcionaru hlasovat pro pokracovani likvidace a pro odkup podle meho navrhu.
  Pokud se valne hromady nemuzete zucastnit osobne, nabizim Vam zastupovani na zaklade plne moci. Vzor naleznete v mem cervnovem clanku ve Zpravodaji (!!! Výzva před valnou hromadou HPH !!! ).

Nezapomente, prosim, prilozit vypis z SCP. Myslim, ze kazdy hlas na valne hromade muze rozhodnout.

S pozdravem
RNDr. Petr Kanovsky
pkanovsk@math.muni.cz