Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Finance  |  16.12.2010 12:14:46

Žádní medvědi pro emerging markets - investoři přeplácejí fundamenty

Podle statistik individuální investoři v současné době nalévají do tzv. emerging markets (EM) nejvíce peněz od roku 2007. Probíhá na nich totiž největší rally za posledních 16 let podporovaná superbýčími odhady rekordních růstů v příštím roce od 3 největších světových bank.

Naposledy, když příliv prostředků do EM dosahoval podobné úrovně propadl se index MSCI Emerging Markets během 3 měsíců o cca 11%. Aktuální hodnota indexu indikuje, že firmy se v průměru obchodují na dvojnásobku čisté hodnoty aktiv a o 4% výše oproti indexu rozvinutých trhů MSCI World.

David Hero ze společnosti Harris Associates, který byl časopisem Morningstar jmenován správcem desetiletí mezinárodních akciových fondů, míní, že za současného stavu je pro investory na EM velice obtížné hledat skutečné fundamentální hodnoty, což ale vede k "přeplácení" tamních investic. Jeho 6miliardový Oakmark International Fund, patřící mezi velice úspěšné investiční fondy, snížil podíl investic do EM z 20% obvyklých na konci 90ých let na aktuální cca 4%. Hlavním důvodem jsou obavy, že Čína a Indie zvednou své úrokové sazby a Thajsko spolu s Brazílií zvýší zdanění pro zahraniční investory. Odklon zmíněného fondu od EM je v rozporu s pohledem "býčích" superbank UBS a Citigroup. Podle jeho mínění není spojitost ekonomického růstu s růstem akciových trhů vždy zcela jasná. Fond nyní favorizuje především akcie US firem, které ve větší míře vyvážejí na rozvíjející se trhy. Mezi takové firmy patří například Coca-Cola či Colgate s velkým podílem provozního zisku (cca 50%) generovaného v rámci EM.

Index MSCI Emerging Markets si polepšil od března 2009 o 136%. Letošní růst zpomalil na cca 13%. Předpokládá se, že HDP EM poroste v příštím roce celkově o 6,4% oproti růstu o 2,2% v případě rozvinutých ekonomik. Podíl vládních dluhů na celkovém HDP přitom v rámci EM dosahuje v průměru pouze cca 37% oproti 101% v rozvinutých ekonomikách, deficity státních financí pak pouze 2,9% HD oproti 6,7%. Návratovost jmění firem v EM stoupla letos o cca 14% oproti 11% v rozvinutém světě.

Podle agentury EPFR na EM v posledních 3 měsících zamířilo celkově 12 mld.USD z kapes privátních investorů, což je nejvíce od 4Q2007.

Poslední zprávy z rubriky Finance:

28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

28.10.2020Komoditní býk pro investory, medvěd pro ekonomiku Patria (Patria Finance)
29.06.20195 nadějných emerging markets pro dlouhodobé investory Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
02.03.2019Jsou emerging markets favoritem pro letošní rok? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
24.07.2018Špatné časy pro měny emerging markets Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)



Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688