Týden na devizovém trhu (15.11.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: index spotřebitelských cen za září meziročně stagnoval na 2 %, meziměsíčně klesl o 0,2 %

ČR: průmyslová výroba v září vzrostla o 12,2 % y/y, více než trhy čekaly

ČR: maloobchodní tržby za září vzrostly o 3,5 %y/y, výrazně lépe než trhy čekaly

ČR: obchodní bilance za září v přebytku 12,4 mld. korun, lépe než trhy čekaly

ČR: nezaměstnanost za říjen stagnovala na 8,5 %

Německo: obchodní bilance za září v přebytku 16,8 mld. eur, lépe než trhy čekaly

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se držela v 10 haléřovém pásmu kolem 24,60 CZK/EUR

Minulý týden byl ve znamení záplavy domácích zpráv. Ty dopadly vesměs dobře. Inflace, průmysl, maloobchod i obchodní bilance předčily očekávání trhu. Jediná nezaměstnanost zaostala za predikcemi, když stagnovala na 8,5 %, přičemž se všeobecně očekával pokles k 8,3 %. My jsme byli pesimistější, protože naše odhady počítaly s poklesem jen na 8,4 %.

Koruna na zprávy ovšem nijak výrazně nereagovala, přesto se dá říct, že lepší data ochránila korunu před výkyvy, kterých jsme byly svědky na zlotém či forintu.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý eurozóna: index ekonomického sentimentu

Úterý VB: maloobchodní tržby za říjen

Úterý eurozóna: index spotřebitelských cen za říjen

Středa ČR: Státní svátek – Den boje za svobodu a demokracii

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna i v tomto týdnu bude sledovat především dění na světovém trhu, protože domácích zpráv nebude mnoho. Koruna se už několik týdnů obchoduje v mnohem užším pásmu než okolní měny, což je do určité míry dáno jejím nízkým úročením a z toho pramenící nízké atraktivity pro investory. Vyšší volatilitu lze očekávat na konec roku. Do konce roku čekáme, že by se koruna měla udržet v blízkosti 24,50 CZK/EUR, avšak výkyv ke slabším úrovním nad 24,80 CZK/EUR připouštíme.

CZK/EUR - výhled na začátek 2011

Konec roku se již blíží. Čísla o inflaci z minulého týdne odsouvá změnu úrokových sazeb nejdříve do 2.Q.2011. Dramatičtější posílení k 24 korunám za euro tedy očekáváme až tehdy, kdy se začne reálněji hovořit o  růstu úrokových sazeb. Do konce roku je možná korekce k 24,80 CZK/EUR, na začátku příštího roku by již mohla opět posilovat a dosahovat současných úrovní 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl o 24 tis., více než se čekalo

USA: deficit amerického zahraničního obchodu klesl na 44 mld. USD, lépe než se čekalo

Irsko: spread mezi výnosem irských a německých dluhopisů vzrostl na 600 bodů

USA: B. Bernanke hovořil o tom, že kvantitativní uvolňování má za cíl podpořit ekonomiku a ne zvýšit inflaci

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna oslabila z 17,65 CZK/USD nad 18,00 CZK/USD

Uplynulý týden byl týdnem dolaru. Ten totiž na světovém trhu posílil z více než 1,4000 USD/EUR až k 1,3650 USD/EUR. To samozřejmě znamenalo ústup koruny ke slabším úrovním nad 18 korun za dolar.

Dolar těžil jednak z toho, že v Evropě se opět začaly objevovat zprávy o Irsku ve spojitosti s nutností finanční pomoci této zemi. Irský deficit dosahuje 32 % HDP. Obavy o další vývoj, respektive, která země přijde požádat o pomoc teď se investoři uchylují k dolaru. Ten také těžil z lepších domácích čísel.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: čistý příliv dlouhodobého kapitálu za září

Úterý USA: průmyslová výroba za říjen

Středa USA: spotřebitelská důvěra ABC

Středa USA: index spotřebitelských cen za říjen

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Dolar v uplynulém týdnu výrazně posílil z 1,4000 USD/EUR na 1,3650 USD/EUR. Vzhledem k nejistotě, která se objevila po zprávách z Irska v Evropě se nedá vyloučit, že dolar si připíše další zisky. Velký prostor pro posílení však nevidíme, vzhledem k masivnímu posílení v minulém týdnu. Koruna by na to měla reagovat oslabením a v nejbližší době se nedá vyloučit, že koruna ztratí až k 18,30 CZK/USD.

CZK/USD - výhled na začátek 2011

Trhy nadále povedou debatu o křehkosti oživení světové ekonomiky a budou probleskovat zprávy o problémech s veřejnými financemi z jednotlivých zemí. Spekulace o růstu úrokových sazeb do obchodování zasáhnou až v průběhu roku 2011. Situace se do konce roku pravděpodobně výrazně nezmění a kurz tedy očekáváme v širokém pásmu 18,00 - 20,00 CZK/USD.