Akcie ve světě | 02.09.2010 18:28:15

Český dluhopisový trh se na chvíli vymanil z vleku zahraničních vlivů / BIG EXPERT - zahraniční trhy + měny, úrokové míry: týden od 30. 8. 2010

Po delší době, kdy byl český dluhopisový trh ve vleku především zahraničních vlivů, se v uplynulých dnech o hlavní vzrušení postaraly dohady trhů, o tom jak velké jsou potřeby financování českého státního dluhu do konce letošního roku. Jinými slovy jak velký objem státních dluhopisů a pokladničních poukázek emitovaných ministerstvem financí (MF) nás v následujících čtyřech měsících ještě čeká. Přičemž se na trhu objevily informace o existenci rezervy z minulých let ve výši 51 mld. korun, což byl faktor, s nímž se dosud nekalkulovalo.
Z výše uvedených informací pak logicky vyplývá, že nabídka nových dluhopisů ze strany MF může být za určitých okolností nižší, než se původně předpokládalo a poptávka po těchto cenných papírech tak bude trvat i nadále. V reakci na tyto události dluhopisová křivka klesla po celé své délce. Tomu odpovídal i průběh středeční emise pětiletého státního dluhopisu za téměř 6 mld. korun s výnosem 2,59 %, kdy poptávka dva a půl krát převýšila nabídku.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management,
správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 8. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 27. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 151,80	1 152,20	1 150	0,04	1 100 - 1 200	2	3
Dow Jones (USA)	10 150,65	10 102,60	10 050	-0,47	9 700 - 10 600	2	3
NASDAQ (USA)	2 153,63	2 138,40	2 133	-0,71	2 029 - 2 300	2	3
FTSE 100 (V.Brit.)	5 201,60	5 268,60	5 200	1,29	5 100 - 5 450	2	3
DAX (Německo)	5 951,17	5 985,20	5 950	0,57	5 680 - 6 300	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	8 991,06	8 949,40	9 000	-0,46	8 610 - 9 200	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 27. 8.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 151,80	1 127,40	1 120	-2,12	1 000 - 1 267	2	3
Dow Jones (USA)	10 150,65	9 902,00	9 713	-2,45	9 000 - 10 867	2	3
NASDAQ (USA)	2 153,63	2 109,40	2 050	-2,05	1 900 - 2 317	2	3
FTSE 100 (V.Brit.)	5 201,60	5 094,20	5 088	-2,06	4 600 - 5 483	2	3
DAX (Německo)	5 951,17	5 882,20	5 728	-1,16	5 400 - 6 383	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	8 991,06	8 848,20	8 748	-1,59	8 260 - 9 733	2	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 8. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,24	1,24	1,24	1,23 - 1,24	0	1
PRIBOR 1 rok	1,77	1,77	1,77	1,76 - 1,78	1	1
SD 3,75/20 - výnos	3,32	3,25	3,25	3,25 - 3,25	0	2
Kč/USD	19,535	19,40	19,40	19,31 - 19,48	2	0
Kč/EUR	24,810	24,75	24,75	24,70 - 24,80	2	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,24	1,24	1,24	1,20 - 1,27	1	1
PRIBOR 1 rok	1,77	1,75	1,75	1,70 - 1,80	1	1
SD 3,75/20 - výnos	3,32	3,28	3,28	3,20 - 3,35	1	1
Kč/USD	19,535	19,95	19,95	19,20 - 20,70	1	1
Kč/EUR	24,810	24,88	24,88	24,70 - 25,05	1	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Martin Pecka, Daniel Kukačka - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.