ČS - koment 25.8. - polské sazby, katastrofální data z USA

Region

·    Polská centrální banka (NBP) v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby na 3,5%. V prohlášení NBP uvedla, že makroekonomické údaje ukazují na stabilní růst ekonomiky v následujících čtvrtletích. Inflaci mohou zvednout ceny potravin a energií. Potřebná je rozhodná akce ke stabilizaci státního zadlužení, které ohrožuje stabilitu ekonomiky. Počítáme s možností zvýšení sazeb v letošním roce, nejpravděpodobněji na říjnovém zasedání NBP.

·   Maďarsko umístilo na trh plánovaný objem 50 mld HUF tříměsíčních pokladničních poukázek. Proti předchozí aukci průměrný výnos mírně narostl na 5,38% (minule 5,28%). Vzhledem k nervozitě na trzích a maďarským neshodám s MMF a EMU jde v podstatě stále o vynikající výsledek.

·   Měny v regionu byly celý den pod tlakem, tentokrát mírně oslabila i koruna (na 24,90). Hlavním zdrojem tlaku je stále trvající nervozita na světových finančních trzích. Dnes by se situace neměla nijak zásadně změnit, snad jen velmi dobrý údaj o vývoji objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA by mohl vyvolat korekci.

Svět

·   Data z USA nepotěšila: čekaly se slabé prodeje existujících domů, ale skutečnost byla ještě horší než už pesimistická očekávání (meziměsíční pokles o 27%!). Stále se výrazně projevuje konec stimulu pro prvokupce, ovšem vliv mohou mít i obavy potenciálních kupců ze slabosti ekonomiky. rekordně nízké hypoteční sazby by mohly pomoci k oživení zájmu, nejdříve by však asi musely poněkud klesnout ceny nemovitostí, které se zatím drží zuby-nehty. Pokles cen nemovitosti by na jednu stranu mohl rozhýbat zájem kupcům, na druhou stranu by působil problémy vlastníkům nemovitostí a zvyšoval by počet těch, u nichž je aktuální hodnota nemovitosti nižší než nesplacená část hypotéky, tedy lidí majících dobrý motiv pro default. Což by mohlo působit problémy finančnímu sektoru. Za pozornost stojí i sice téměř stabilní počet nemovitostí nabízených na prodej, ale růst zásoby neprodaných domů v měsících prodejů na 12,5, což je docela krizová úroveň (maximum v období vrcholící finanční krize bylo 11,2 měsíce). Dnes nám něco o vývoji v oblasti rezidenčních nemovitostí napoví pravidelný týdenní údaj o počtu žádostí o hypotéku a také prodeje nových domů, kde se neočekává tak výrazný propad.

·   Index podnikatelské důvěry v Belgii rostl na -5,1 namísto očekávaných -6. Tento index je pokládán za dobrý prediktor dnes zveřejňovaného indexu IFO, který by tak také mohl překvapit pozitivně a potvrdit stále dobrou výkonnost německé ekonomiky.

·   Důležitý bude také údaj o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Čeká se poměrně silný růst, většina ovšem půjde na konto volatilní dopravní techniky. Pozitivní překvapení by mohlo zmírnit přehnaný pesimismus momentálně ovládající trhy.

·   Agentura S&P snížila rating Irska na AA-.