ČS - koment 12.8. - CEE region a zahr. obchod USA

·          (CZ) Český běžný účet skončil v červnu v zásadě dle očekávání v deficitu 15,01mld. korun, lepší než květnových -24mld (vyšší deficit výnosů). Deficit BÚ je však vyvážen přebytkem na účtu finančním. Obchodní bilance o něco slabší než v květnu +17,39mld –letos však čekáme rekordně silnou obchodní bilanci.

·          (PL) Polský běžný účet včera překvapil o mnoho výraznějším schodkem než se čekalo a to až -1,0mld EUR. Výsledek byl způsoben výraznějším odlivem výnosů, a také o něco slabším přílivem EU fondů. Obchodní bilance bila více-méně v souladu s očekáváním (-287mil EUR), vývoz i dovoz však o něco silnější než se čekalo a to jednak díky solidní poptávce ze zahraničí (a následně i vyššímu dovozu vstupů do produkce) a jednak díky slabšímu zlotému (silnější vývoz, nižší schodek). I v blízké době lze čekat zvýšený schodek na běžném účtu a to kvůli plánovaným výplatám dividend. U zahraničního obchodu lze čekat sezónní oslabení, na podzim pak znovu silnější.

·          (HU) Maďarská inflace dle očekávání v červenci výrazně poklesla a to na 4,0% z květnových 5,3%. Důvodem je bazický efekt kvůli loňskému zvyšování daní (meziměsíčně ceny rostly o 0,1%). V nadcházejících měsících představují riziko (nahoru) ceny potravin a ropy, poptávková inflace však zůstává nízko. Pro měnovou politiku ale bude in nadále nejdůležitější situace na finančních trzích – jelikož díky absenci dohody Maďarska s MMF zůstává riziko zvýšené, dle nás již letos sazby v Maďarsku klesat nebudou.

·          (SK) Slovenský parlament včera schválil účast na záchranném balíčku EMU, zároveň však odmítl půjčit  Řecku 816mil. eur. Slováci však vyžadují aby před tím než bude možné z balíčku uvolnit finance byly vytvořeny přísnější fiskální pravidla v EMU a také mechanismus bankrotu pro členské státy.

·          (CZ)  Česká vláda schválila základní parametry rozpočtu pro 2011 podle kterých by schodek neměl přesáhnout 135mld., čili 4,6% HDP. Kompletní návrh roypočtu by měla vláda schválit 31.8., parlament by jej měl dostat do konce září.

·          (CEE) Regionální měny včera ztrácely pod vlivem rostoucí rizikové averze po slabších úterních datech z Číny i opatrnějším vyjádřením Fedu (méně optimistický výhled avšak jenom mírná podpora ekonomiky) – to vše nahrávalo dolaru proti rizikovějším měnám.

Svět 

·          (US)  Schodek zahraničního obchodu USA v červnu nečekaně hluboký, když kvůli výrazně vyšším dovozům spotřebního zboží z Číny a Japonska (a mírně slabšímu vývozu)  vzrostl o 18,85 na 49,9mld. dolarů. To potvrzuje naší hypotézu, že by mohlo dojít k revizi HDP za druhý kvartál (směrem dolů, kvůli slabšímu růstu zásob a slabší obchodní bilanci).