Vyplatí se koupit ČEZ? - ANO!

Investoři donutili v minulém týdnu pražskou burzu celkově odepsat 3% i přes průměrné objemy obchodů okolo 1 miliardy korun, tento týden propady pokračují. Obchodování se odvíjelo pod režií okolních trhů, kde byly zveřejněny smíšená makroekonomická data, která vyvolala v investorech obavu z budoucího vývoje, a ty raději realizovali zisky. Nejvíce nám oslabily developeři ECM a ORCO a to o více jak 10%, přestože ORCO v Polsku vyhrálo soud ohledně dostavby projektu ZLOTA 44. Třetím nejvíce oslabujícím titulem byla společnost ČEZ a.s., která oslabila spíše o technických 7,77%, neboť v úterý byl rozhodný den pro nárok na dividendu. Objemy nám však neukázaly žádný institucionální odprodej, což potvrzuje náš náhled na další perspektivu ČEZU. Na poli vítězů, byly akcie KITDG, Unipetrolu, PMCR, O2 a NWR, které posílily ne nějak výrazně, ale odolávaly výprodejům.

Jak to vidíme? - Jak jsme naznačili, dnes bychom chtěli ukázat náš náhled ČEZ a jeho poklesy po dividendě. Akcie společnosti spadly na naši akumulační úroveň a dá se toho využít ať už k střednědobému obchodu anebo k dlouhodobějšímu držení. (my blízko těchto úrovní již pozici držíme i s inkasovanou dividendou, viz. http://www.czechwealth.cz/trading-blog/akcie/obchodujete-na-ceske-burze-nahlednete-do-magazinu-investicnich-prilezitosti/)

Do karet nám nahrává i nová vládní koalice, která plánuje změny v dozorčí radě, která by už neměla být trafikou pro vysloužilé politiky a je velice pravděpodobné, že generální ředitel nebude vyměněn a to hlavně z politických důvodů. ČEZ nebude muset vyplácet až 100% zisku, jak by si přáli socialisté, aby peníze byly využity ne zcela účelně. Ceny elektřiny se stabilizovaly kolem 50 – 55 EUR za MWh a s následným pozvolným globálním ekonomik by se měly ceny elektřiny zvedat, což by se mělo projevit na výkonnosti společnosti – společnost má již prodáno 68% elektrické energie, kterou vyrobí v roce 2011 a přes 30% v roce 2012, průměrné ceny jsou mezi 50 a 58 EUR za MWh. Společnost se zaměřila především na akvizice v Polsku a Turecku, kde spatřuje největší potenciál. Nadále můžeme očekávat dividendovou politiku, kde se bude rozdělovat mezi akcionáře 50 až 60 % hrubého zisku. Společnost také rozjela dostavbu jaderné elektrárny Temelín, elektrárna by měla být rozšířena o dva jaderné bloky. Rizika, která mohou z tohoto obchodu plynout, neustále bude přetrvávat na trhu negativní nálada, která se bude přenášet i na akcie ČEZu, globální oživení ekonomik se nedostaví a ceny elektřiny budou stagnovat a zisky společnosti také a v neposlední řadě i spory v Rumunsku, Bulharsku a Albánii, kde se společnost soudí o prodejní ceny elektřiny pro koncové odběratele s tamními regulačními úřady.

Současného poklesu tedy využíváme k postupné akumulaci akcií pod hodnotou 850 Kč, s cílem 950 Kč anebo 1000 Kč střednědobému traderovi. Viz níže graf.