Týden na devizovém trhu (14.6.2010)

CZK/EUR

Klíčová data z minulého týdne

ČR: průmyslová výroba v dubnu vzrostla o 10,9 %, více než se očekávalo

ČR: zahraniční obchod skončil v dubnu přebytkem 15,4 mld. CZK

ČR: maloobchodní tržby se v dubnu propadly o 4,5 %

ČR: průměrná mzda vzrostla v prvním čtvrtletí meziročně nominálně o 2,2 %, reálně o 1,5 %

ČR: nezaměstnanost v květnu překvapivě poklesla na 8,7 %

ČR: index spotřebitelských cen v květnu vzrostl meziměsíčně o 0,1 %, meziročně o 1,2 % (podle očekávání)
ČR: HDP vzrostl v 1. Q o 0,5 %, v meziročním srovnání o 1,1 %

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se obchodovala minulý týden kolem 26,00 CZK/EUR

Česká koruna v závěru týdne mírně posílila. V úvodu týdne se ještě držela v těsní blízkosti 26,00 CZK/EUR, posupně ale posílila k úrovním kolem 25,70 CZK/EUR. Stejným směrem šly také ostatní měny v regionu.

V uplynulém týdnu byla zveřejněna většina důležitých domácích dat. Lépe skončil výsledek zahraničního obchodu, dubnové průmyslové výroby a květnové nezaměstnanosti. Tyto výsledky potvrzují ekonomické oživení domácí ekonomiky, které je taženo hlavně zahraniční poptávkou, především z Německa, které patří mezi naše největší exportní partnery. Naopak maloobchodní tržby za očekáváním zaostaly, což poukazuje na slabou domácí poptávku. Spotřebitelské ceny vyšly podle očekávání. Zpřesněný výsledek HDP za 1.Q ukázal na lepší výsledek, když česká ekonomika čtvrtletně vzrostla o 0,5 %.

Obecně tyto výsledky ale obchodování s českou korunou nijak zásadně neovlivnily. Ta se soustředila především na vývoj rizikové averze, která v závěru týdne mírně poklesla a pomohla koruně k mírným ziskům.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Polsko: obchodní bilance za duben

Úterý ČR: index cen průmyslových výrobců za květen

Úterý ČR: běžný účet za duben

Středa Polsko: index spotřebitelských cen za květen

Pátek Polsko: index cen průmyslových výrobců za květen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna se po většinu minulého týdne držela v těsné blízkosti 26,00 CZK/EUR. Nyní se koruna obchoduje kolem úrovně 25,75 CZK/EUR. Riziko oslabení koruny zpět na úrovně kolem 26 korun za euro vnímáme jako reálné. Díky nízkému úročení by mělo koruna za výkonností okolních regionálních měn zaostávat. Dalším rizikem jsou veřejné finance. Středo pravá koalice, která se rýsuje,  je v zahraničí přijímána pozitivně a pro korunu je tento výsledek spíše pozitivní. Přesto dlouhodobý vliv nečekáme. Stále je zde mnoho nezodpovězených otázek kolem veřejných financí, ale pravděpodobná vláda je prvním předpokladem pro jejich řešení.

Předpokládáme, že by se měla koruna v dalších týdnech držet v pásmu 25,40 - 26,10 korun za euro.

CZK/EUR - výhled do konce roku

Očekávané oživení světové i české ekonomiky by mělo korunu a ostatní středoevropské měny vrátit na posilující trajektorii. I mírný růst české ekonomiky bude vyšší než růst eurozóny, současně dojde k dalšímu poklesu rizikové averze na trzích, která držela středoevropské měny na slabších úrovních. Rizikem tohoto scénáře může být zvolený přístup nové vlády k řešení nepříznivého vývoje veřejných financí. Dalším rizikem je nízké úročení české koruny, které by mohlo spustit využívání koruny při uzavírání carry trades. Ke konci roku jsme ale stále optimističtí a předpokládáme kurz koruny na úrovních kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: velkoobchodní zásoby za duben vzrostly o 0,4 %

ECB ponechala klíčovou úrokovou sazbu beze změny na 1,00 %
BoE se sazbami také nehýbala, klíčovou úrokovou sazbu ponechala na 0,50 %
USA: obchodní bilance v dubnu skončila se schodkem 40,3 mld. USD, očekávalo se -41 mld. USD
USA: počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesly na 456 tis., očekával se pokles na 450 tis., počet pokračujících žádostí klesl na 4462 tis., očekával se pokles jen na 4640 tis.

USA: index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity za červen roste na 75,5b, více než se čekalo

USA: maloobchodní tržby za květen nečekaně klesly o 1,2 %, čekal se mírný růst

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna posílila z úrovní kolem 21,70 CZK/USD na 21,20 CZK/USD

Koruna v minulém týdnu posílila také vůči americkému dolaru. Důvodem byl vývoj na eurodolaru, kde dolar zkorigoval dřívější zisky. Zatím co se dolar začátkem týden držel těsně nad 1,1900 USD/EUR, v jeho závěru se již obchodoval kolem 1,2150 USD/EUR. Jednalo se spíše o technickou korekci, kdy investoři uzavírali část pozic se kterými spekulovali na oslabení eura. Dolar slábl i přes to, že Béžová kniha hodnotící stav americké ekonomiky zaznamenala zlepšení ve všech sledovaných regionech. Jako riziko ale vystupuje evropská dluhová krize, která zvyšuje nejistotu v budoucí vývoj. Další důležitou událostí bylo jednání ECB. Podle očekávání jsme se změny v nastavení měnové politiky nedočkali, když klíčová úroková sazba zůstala na 1,00 %. Páteční čísla vyšla pro dolar smíšeně. Na jedné straně spotřebitelská důvěra Michiganské univerzity vystoupala téměř na 2,5 leté maximum, na straně druhé se propadly maloobchodní tržby.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý Německo: ZEW index ekonomického sentimentu za červen

Úterý Eurozóna: obchodní bilance za duben

Středa Eurozóna: index spotřebitelských cen za květen

Středa USA: průmyslová výroba za květen

Středa USA: index cen výrobců za květen

Čtvrtek USA: index spotřebitelských cen za květen

Čtvrtek USA: počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Situace kolem řešení zadlužení jižních států je stále vážná. Pozornost se postupně začíná přesouvat na další evropské státy. Euro přesto v uplynulém týdnu dokázalo část ztrát umazat. Jednalo se ale spíše o technický pohyb než nějakou změnu trendu. Výraznější korekci eurových ztrát na úkor dolaru zatím nepředpokládáme. Euro by se i nadále mělo držet na slabých hodnotách kolem 1,2200 USD/EUR. Koruna by se měla obchodovat v širším pásmu 20,70 - 21,50 CZK/USD.

CZK/USD - výhled do konce roku

Od začátku roku se dolar i nadále obchoduje s výraznými výkyvy. Z americké ekonomiky se pozornost přesunula do Evropy na problémy s veřejnými financemi jednotlivých zemí eurozóny (Řecko, Španělsko, Portugalsko, Itália a Irsko). Euro tak zaznamenalo výrazné ztráty. Pro budoucí vývoj bude důležité, jak se evropská měnová unie dokáže vypořádat s problémovými zeměmi. Důležité z pohledu finančních trhů bude také rychlost růstu úrokových sazeb. Souboj eura a dolaru se dá očekávat z tohoto pohledu až ve druhé polovině roku 2010. Další výrazné posílení dolaru pod 1,2000 USD/EUR neočekáváme. Vzhledem k posilující koruně by ale v průběhu roku měla koruna i vůči dolaru spíše sílit a na konci roku ji vidíme v pásmu 17,50 - 18,50 CZK/USD.

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší Citfin,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Skupina Citfin Nabízíme komplexní bankovní služby pro společnosti obchodující se zahraničím. Multiměnový účet vedený až ve 14-ti cizích měnách, výhodné směnné kurzy měn: (EUR, USD, GBP, PLN, JPY, CHF, SEK, DKK, HUF) a nízké poplatky za zahraniční platby a inkasa. Společnost působí na trhu již více než 12 let, její portfolio tvoří téměř 2600 firemních klientů a roční obrat přesahuje 26 mld. Kč.