Telefónica: Býk nebo medvěd? Sázky nahrávají skeptikům

Pokud bychom měli na dojem investorů z kvartálních výsledků Telefónicy usuzovat dle dnešního closu, byl by poměrně jasně negativní. V současném investičním klimatu je nicméně obtížné, rozdělit„proporce sentimentu“ mezi vliv všeobecné neurózy a vliv fundamentů konkrétní společnosti. „Naše hodnocení výsledků společnosti je mírně negativní, a to zejména z důvodu celkového poklesu tržeb, zejména v mobilním segmentu v ČR. Mírně pozitivně hodnotíme hospodaření na Slovensku (i přes výhradu ke klesajícímu ARPU), i celkové provozní náklady hodnotíme mírně pozitivně z důvodu schopnosti dosahovat dalších úspor. Do ukazatele provozního zisku OIBDA se také negativně projevily nečekané náklady na restrukturalizaci, bez této položky již rozdíl oproti odhadům není tak značný. Ani další položky výsledovky až po čistý zisk nepřekvapily nepříjemně, pozitivně naopak snížení výše odpisů,“ analyzuje kvartální čísla Ondřej Moravanský z Cyrrus.

„Po zklamání z kvartálních výsledků bychom mohli snížit náš celoroční výhled, zvláště pak pro český mobilní segment. Na druhou stranu management společnosti si je pro blízkou budoucnost jistý, když ponechává výhled OIBDA pro rok 2010 a podle výroků CEO v minulém týdnu společnost plánuje i v příštím roce vyplácet dividendu 40 Kč na akcii... Dvě doporučení pro povýsledkovou Telefónicu najdete na iPOINT