NWR, CETV, KB - Report ČR z 19. 4. + akciový výhled

V úvodu týdne se domácí trh dle očekávání nacházel v „červeném“, když ztráty indexu PX pohybující se okolo 1% byly ale zhruba poloviční ve srovnání třeba s trhy v Polsku či Maďarsku. Pozitivní otevření na US trzích nakonec ztráty zmírnilo na -0,73 %. V průběhu seance největší ztráty zaznamenávalo NWR (-3,3 %), v reakci na poměrně další silný pokles komodit. Nedařilo se tak ani akciím ČEZ (-1,46 %), naopak od ztrát se dokázal po již pátečním poklesu chvílemi oprostit UNIPETROL (-0,85 %). Ve ztrátách akciím NWR konkurovalo ještě CETV (-2,65 %), což bylo částečně dáno již pátečním nižším uzavřením titulu na Wall Street, ale i dalším posilováním dolaru. V červeném se držela po většinu seance ERSTE (+0,17 %), která ve Vídni především v úvodu seance zaznamenala výraznou volatilitu, následně se zde nasměrovala pozvolna na „sever“. KB (+0,48 %) poslední půlhodina obchodování na BCPP s nárokem na dividendu vytáhla dokonce zpět na hranici 4200 Kč. Blížící se dividenda i na PHILIP MORRIS (+0,27 %) přibližovala titul k hranici 10 tis. Kč. Druhý defenzivní titul TELEFÓNICA O2 (-0,86 %) naopak odpoledne navyšoval ztráty a uzavřel na více jak 2měsíčním minimu. Níže mířil i PEGAS (-2,05 %) avšak za mizivé nekurzotvorné likvidity. Volatilní bylo ORCO (+0,92 %) se z úvodních ztrát pod hranicí 200 Kč, dokázalo odpoledne za jednorázového zájmu vzpamatovat. Konkurenční ECM (-0,79 %) nezaznamenalo ve SPAD ani v závěrečné aukci jediný obchod. Celkové objemy obchodů ve SPAD dosáhly 1,4 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 65 mil. Kč.

V úterý je k dispozici řada nových doporučení. CETV snižuje doporučení UniCredit z „buy“ na „hold“ při ponechané cílové ceně 38 USD. Domácí Atlantik pak po revizi zvyšuje cílovou cenu z 18 na 28 USD, při ponechaném doporučení „sell“. Broker Macquarie zaúřadoval na bankách, tentokrát však směrem níže. Pro ERSTE snižuje cíl ze 41 na 35,20 EUR, při potvrzeném doporučení „outperform“, pro KB z 3835 na 3488 Kč, při potvrzeném doporučení „underperform“. KB se dnes již obchoduje bez nároku na účast na valnou hromadu a tedy dle návrhu představenstva i na dividendu 170 Kč/akcii. Pokles titulu by tak dnes byl i bez nového doporučení samozřejmostí a negativně bude ovlivňovat vývoj indexu. Naopak i přes snížené doporučení, resp. cílovou cenu by mělo pokračovat uklidnění na ERSTE, po poklesu z konce týdne. Již včera AAA zveřejnilo informaci o rekordním týdenním prodeji 945 vozů, z toho 699 v ČR, když se dle firmy prodávají auta ve vyšší cenové kategorii, což sebou přináší i poptávku po dalších prodávaných službách firmy, jako např. financování či pojištění. ECM včera zveřejnilo, že na svůj projekt v ruské Rjazani získalo od České exportní banky 10letý úvěr v objemu 111,3 mil. EUR. Společnost také potvrdila termín, že výsledky za 1Q zveřejní 28.4. NWR včera v závěru obchodování obdrželo od ratingové agentury Moody´s zvýšení výhledu ratingu z „negative“ na „stable“, což by mohlo dnes pozitivně na titulu začít působit. Navíc také ceny komodit se včera večer začaly vymaňovat ze ztrát a i dnes to vypadá na pokračování tohoto trendu. Nehledě na to, že pro nejbližší období již ceny komodit na hospodaření společnosti budou mít jen velmi omezený vliv, vzhledem k dohodnutým kontraktům, kde jsou ceny nastaveny značně vysoko a investoři by měli tento stav začít znovu oceňovat. ČSSD se tentokrát ústy M.Urbana v HN opět pouští do „regulace“ ČEZ, resp. jeho cen elektřiny, které by chtěla svými opatřeními snížit až o 30 % a stanovovat ceny pro spotřebitele na Q bázi. Zřejmě si neuvědomuje, že ČEZ již tuto možnost více jak rok nabízí a regulace cen vzhledem k liberalizovanému trhu by společnosti příliš nepomohla, zvláště když na druhou stranu by ČSSD pro stát ráda další dividendy. Regulací by musel projít jedině celý trh, jinak omezit podnikání firmy zásahem majoritního akcionáře by vedlo tak akorát k nějaké další arbitráži. Informace lze tak spíše brát opět jen jako stupňující se předvolební boj a titul by to nemělo dnes negativně ovlivnit. Naopak pozitivně by mohl zapůsobit upgrade od Goldman Sachs pro MOL, který ČEZ částečně také vlastní. Upgradu když méně výrazného se dočkal od zmiňované společnosti i PKN Orlen, takže by mohl být i podporou pro UNIPETROL.