ISO a ICO vydali mesačné správy o cukrovom a kávovom sektore za marec 2010, ECA dáta o dopyte po kakau za 1Q
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/94/220194/xtb_logo.jpg)
Nový obchodný týždeň na trhu s cukrom odštartoval v pozitívnej nálade so včerajším vzostupom až nad rezistenciu 17,00 USD/100 libier (denné maximum na 17,35 USD/100 libier, najvyššie za posledné takmer dva týždne), najmä v reakcii na slabší americký dolár a čiastočne aj vlastné fundamenty. Thajsko, druhý top svetový exportér komodity uviedlo, že vzhľadom na nepriaznivé počasie očakáva v tomto roku produkciu na úrovni 6,94 mil. ton v porovnaní s 7,2 mil. tonami minulý rok, output by v nasledujúcom roku mohol vzrásť na 7,15 mil. ton. Taktiež export z krajiny pravdepodobne poklesne v tejto obchodnej sezóne na 5 mil. ton z 5,295 mil. ton v minulom marketingovom roku. Aktuálne nízke svetové ceny cukru zároveň podnietili nákupný záujem importérov, napr. Pakistan plánuje do konca týždňa naplniť svoj plán importu 500 000 ton cukru a do júna 2010 chce nakúpiť ďalších 700 000 ton, aby podporil dodávky a pomohol k redukcii lokálnych cien. V Brazílii bola ukončená sezóna spracovania cukrovej trstiny pre obchodný rok 2009/2010 s objemom 541,9 mil. ton trstiny, o 7,3% viac ako v roku 2008/2009. V aktuálnej sezóne, ktorá sa začala tento mesiac, sa predpokladá spracované množstvo na úrovni 595,9 mil. ton, o ďalších 10% viac, uviedla brazílska UNICA. Output cukru v južnej a centrálnej časti Brazílie, ktoré sa podieľajú 90%-ami na celkovej produkcii krajiny, by mal narásť na 34,5 mil. ton v porovnaní s 28,5 mil. ton v sezóne 2009/2010. Na druhej strane brazílske DATRGO očakáva output v tomto regióne v novej sezóne na úrovni 32,8 mil. ton a celkovo by mala produkcia krajiny vystúpiť o 4,14 mil. ton na 37,3 mil. ton. Práve očakávané zvýšenie produkcie v Brazílii a Indii v novej sezóne predstavuje hlavný faktor výrazného poklesu hodnoty cukru za posledné dva mesiace takmer o 50%, čo potvrdzuje aj Medzinárodná organizácia pre cukor vo svojom mesačnom reporte o cukrovom sektore za marec 2010. Podľa ISO stojí za týmto vývojom ceny predovšetkým možné oživenie outputu v Indii, top svetovom konzumentovi, kde vzhľadom na minuloročné nepriaznivé monzúnové obdobie aj tie najoptimistickejšie predikcie nepredpokladali v tomto roku objem väčší ako 14 mil. ton resp. 16 mil. ton. Neskôr, v priebehu marca, miestne úrady ako aj zástupcovia priemyslu, zvýšili svoje odhady smerom nahor, najskôr na 17 mil. ton, potom až na 18 – 18,5 mil. ton ako dôsledok zlepšenia počasia v hlavných pestovateľských oblastiach krajiny a rastu výnosov z rastlín, ako aj fakt, že zvýšenie výkupných cien pre farmárov ich podnietilo k návratu k výrobe trstinového cukru namiesto palmového. Uvedené skutočnosti tiež viedli k utlmeniu importov krajiny a ich odloženiu na neskoršie mesiace tohto roka. ISO tiež potvrdila odhady produkcie v Brazílii, ktoré uviedla UNICA a DATARGO a rovnako uvádza očakávaný rast dovozov do Číny, Ruska či US vzhľadom na nízky stav zásob a pokles produkcie aj kvôli zlému počasiu. Čo sa týka predikcií ďalšieho cenového vývoja na trhu s cukrom, mesačná správa ISO obsahuje odhady niektorých bánk a príslušných organizácií, podľa ktorých by cena cukru vzhľadom na uvedené faktory mohla v strednodobom horizonte zaznamenať nárast najmä z dôvodu rastu importného dopytu (18,00 – 20,00 USD/100 libier), v priemere by sa do konca roka 2010 mohla pohybovať na úrovni 20,00 USD/100 libier resp. na úrovni 17,00 USD/100 libier v nasledujúcich 12 mesiacoch.
Ohľadom odhadov produkcie a spotreby, nasledujúce údaje uvádzajú odhady niektorých organizácií z februára a marca tohto roka pre sezónu 2009/2010:
• ISO: produkcia 157,16 mil. ton, spotreba 166,60 mil. ton = deficit 7,25 mil. ton
• F.O. Licht: produkcia 156,00 mil. ton, spotreba 163,27 mil. ton = deficit 7,69 mil. ton
• Czarnikow: produkcia 152,76 mil. ton, spotreba 167,52 mil. ton = deficit 13,76 mil. ton
• Abare: produkcia 161,00 mil. ton, spotreba 166,00 mil. ton = deficit 5 mil. ton
ISO zároveň plánuje uverejniť svoju tretiu revíziu odhadu svetového zostatku na trhu s cukrom v sezóne 2009/2010 v polovici mája, pričom predbežné očakávania hovoria o revízii deficitu smerom nadol na cca 8 mil. ton, najmä z dôvodu spomínaného rastu produkcie.
Na trhu s kávou Arabica nedošlo počas včerajšej obchodnej seansy k výrazným cenovým výkyvom, cena sa po piatkovom prepade pod 133,00 USD/100 libier pohybovala zväčša stabilne v rozmedzí 133,80 – 132,27 USD/100 libier aj v závislosti od vývoja USD a v tomto duchu zatiaľ pokračuje aj dnes s aktuálnou hodnotou 133,28 USD/100 libier. Cena komodity môže zaznamenať podporu v severnom smere aj na základe informácii, ktoré v mesačnej správe o kávovom sektore za marec uverejnila ICO resp. jej predseda, Nestor Osorio. Správa, okrem iného, uvádza ďalšiu revíziu odhadov vo vývoji svetovej produkcie, ktorá bola znovu upravená smerom nadol a očakáva sa v množstve 120 – 122 vriec v porovnaní s 123 mil. vrecami predikovanými v rámci marcového reportu za február, pričom sa zároveň jedná o 4,8%-ný pokles oproti obchodnému roku 2008/2009. K tomuto zníženiu prispieva najmä pokles produkcie v strednej Amerike (Costa Rica, Guatemala, Nikaragua) a Kolumbii (tu podľa posledných informácii došlo v marci medziročne k poklesu exportov o 33% z dôvodu nedostatočnej úrody a znižovania kvality kávových zŕn). Čo sa týka novej obchodnej sezóny 2010/2011, pre ktorú zber úrody v Brazílii začína v tomto mesiaci, podľa odhadov miestnych úradov sa predpokladá, vzhľadom na najproduktívnejšiu fázu vegetačného cyklu kávovníkov, output na úrovni 45,9 – 48,7 mil. vriec, hoci najaktuálnejšie očakávania podľa súkromných odhadov počítajú s vyššími objemami (presné čísla neuvádza). Na strane spotreby nedošlo k zmenám, tá sa podľa ICO odhaduje pre rok 2009 na úrovni 132 mil. vriec, pre rok 2010 v množstve 134 mil. vriec, pričom ako najväčší konzumenti vystupujú USA, Brazília, Nemecko a Japonsko. Na základe týchto dát, spolu s nízkym stavom zásob tak v exportujúcich, ako aj importujúcich krajinách, je pravdepodobné, že dopyt bude i v ďalších mesiacoch prevyšovať ponuku. Informácie o ďalšom predpokladanom cenovom vývoji na trhu s kávou report neuvádza, podľa analytikov však dané fundamenty môžu hodnotu podporiť s rezistenciou na 138,00 – 141,00 USD/100 libier, bude sa i ďalej sledovať vývoj podmienok pre brazílsky zber úrody.
Nové fundamenty priniesol so sebou nový obchodný týždeň aj na trh s kakaom, keď Európska asociácia pre kakao uverejnila očakávané dáta o vývoji svetovej spotreby kakaa a čokoládových produktov za prvý kvartál tohto roka v podobe dát o množstve spracovaných kakaových bôbov v Európe, ktoré sa považujú za kľúčový indikátor zmien v dopyte. Predchodcom európskych čísel boli údaje z Nemecka, ktoré spracúva takmer tretinu európskeho objemu kakaových bôbov, podľa ktorých krajina v 1Q/2010 zomlela 88 688 ton bôbov, medziročne sa jedná o nárast o 10,31%, oproti predchádzajúcemu kvartálu však došlo k poklesu o 7,5%. Následne uverejnila príslušnú správu aj ECA, podľa ktorej bolo v Európe spracovaných 340 863 ton kakaových bôbov a aj v tomto prípade sa jedná medziročne o zvýšenie +8,1%, v porovnaní s 4Q/2009 sa toto množstvo znížilo o 2,4%. Obdobné dáta sa očakávajú vo štvrtok aj z americkej Národnej cukrovarníckej asociácie za severnú Ameriku, ktoré by mali podľa predbežných odhadov zaznamenať podobný vývoj, ako tie európske, teda výrazné medziročné zlepšenie, v porovnaní s minulým štvrťrokom však len nepatrnú zmenu. Nasledovať y mali údaje z Malajzie, najväčšieho ázijského spracovateľa. Čo sa týka produkcie, nové zaujímavé kurzotvorné dáta sa očakávajú na trhu s kakaom až v októbri, kedy štartuje v top producentovi, Pobreží Slonoviny, zber novej hlavnej úrody, podľa ICCO je možné v obchodnom roku 2010/2011 počítať s prebytkom svetovej ponuky na úrovni cca 80 000 ton, keď predpovedaný pokles outputu na Pobreží Slonoviny bude vyrovnaný zvýšením úrody v ostatných afrických pestovateľoch, ako Ghana, Nigéria a Kamerun. Podľa analytikov bude cena komodity i ďalej reagovať na vývoj dolára a technické signály, krátkodobo je možný test rezistencie na 3000 USD/metrická tona, pričom májový kontrakt na kakao má potenciál k rastu na 3150 USD/metrická tona; následne po doznení nových správ na trhu, by sa mala udržať medzi 2500 – 2900 USD/metrická tona.
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/94/220194/2010-04-13_cukor.gif)
Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz