Soft komodity tlačí nadol silný dolár a rast outputu v novej sezóne

(5.3.2010) Včerajšie obchodovanie na trhu s cukrom odštartovalo v blízkosti úrovne stredajšej close a v prvých minútach otvorenia trhu vystúpila jeho cena na maximum 22,27 USD/100 libier, neskôr počas obchodnej seansy až do záveru obchodovania však opäť pokračovala v južnom smere s dopadom najskôr na support 21,67 USD/100 libier, následne až na 21,37 USD/100 libier. Pod tento vývoj hodnoty komodity sa opäť podpísali trhové faktory, najmä pohyb amerického dolára, ktorého posilnenie viedlo k zdraženiu amerických surovín pre obchodníkov používajúcich iné meny resp. k výpredajom kontraktov denominovaných v USD. Vzhľadom na technicky výrazne prepredaný stav trhu s cukrom spolu s očakávaním obnoveného záujmu o nákupy zo strany hlavne konečných spotrebiteľov a spracovateľov na takto nízkych cenových hladinách sa dá predpokladať korekcia hodnoty k 22,78 – 24,50 USD/100 libier s dnom na 21,13 USD/100 libier. Cenu cukru udržiava na nižších úrovniach aj fakt, že zber úrody v Brazílii a Indii môže so sebou priniesť oživenie a nárast produkcie pre nadchádzajúcu sezónu. Brazílska asociácia UNICA odhaduje zvýšenie outputu o 10%, v Indii za posledných 5 mesiacov ku koncu februára je produkcia cca o 5,5% vyššia. Dôležitý však bude vývoj poveternostných podmienok v týchto krajinách, ktoré boli v minulom roku hlavnou príčinou rekordného poklesu produkcie (silné dažde v Brazílii, príliš veľké suchá v Indii). Okrem toho tlak na cenu vytvára aj skutočnosť, že domáce ceny v Indii klesli na 4-mesačné minimá a indický nákupcovia (India je top svetový spotrebiteľ cukru) tak prehodnocujú svoje importné kontrakty, ktoré sa pre nich v týchto dňoch stali nerentabilnými. Taktiež dovoz z krajín ako Pakistan či Indonézia posledný mesiac stagnuje. Nemecká Commerzbank však vo svojom reporte uviedla, že očakáva spätný nárast ceny cukru k úrovniam v blízkosti 30,00 USD/100 libier vzhľadom na deficitný stav svetového trhu s cukrom, ktorý potvrdili aj údaje z ISO či Czarnikow Group Ltd., ktoré nedávno zrevidovali odhad nedostatku cukru smerom nahor. O niekoľko dní ISO uverejní svoju mesačnú správu o vývoji trhu s cukrom, kde okrem iného uvádza aj očakávania o množstve ponuky a dopytu (nie len svoje ale i ďalších popredných organizácii zastrešujúcich cukrový sektor), ktoré potvrdia alebo vyvrátia tieto predikcie. Dnes dopoludnia sa cukor predáva za 21,74 USD/100 libier.

Rovnako aj cena kávy vo štvrtok znovu klesala, pričom v južnom smere dopadla na týždňové minimum 128,58 USD/100 libier a v negatívnom trende trh napokon i uzavrel. Hodnota komodity je tak v posledných dňoch predovšetkým v réžii pohybu americkej meny spolu s očakávaním rekordnej úrody v Brazílii, ktorej zber pre nesledujúci obchodný rok sa začína tento mesiac resp. v apríli a predpokladá sa podľa jednotlivých brazílskych inštitúcií v objeme 48 – 50 mil. vriec, niektoré odhady dokonca počítajú so 60 mil. vriec. Podľa analytikov sa tak cena kávy môže do nasledujúcich dní pohybovať na aktuálnych úrovniach v priemere v okolí 130,00 USD/100 libier. Momentálna hodnota kávy je 130,78 USD/100 libier s možnou rezistenciou dnes na 132,24 – 133,00 USD/100 libier a supportom na 130,41 – 129,00 USD/100 libier.

Kakao včera zaznamenalo mierne posilnenie hodnoty v korekcii z viac ako 6-meačných miním (v stredu na 2777 USD/metrická tona), avšak ďalší rast hodnoty obmedzil silnejší dolár, spolu s informáciami z Medzinárodnej organizácie pre kakao, podľa ktorej sa očakáva v tejto sezóne rast produkcie (aj keď bude trh v deficite ponuky vzhľadom na posilnenie spotreby), a taktiež boli zrevidované odhady o vývoji situácie v obchodnom roku 2008/2009, podľa ktorých sa svet nachádza celkovo v prebytku 32 000 ton (z pôvodných 28 000 ton deficitu). Vzhľadom na absenciu ďalších nových správa, ktoré by dali cene kakaa nový impulz vo vývoji sa tak dá predpokladať jej pohyb v rozmedzí 2800 – 3000 USD/metrická tona, nie je vylúčený ani pokles k 2500 USD/metrická tona, ktorá by zodpovedal aktuálnej situácii na trhu. Zber novej úrody na Pobreží Slonoviny sa začína v apríli a trvá do septembra, dovtedy bude kakao sledovať hlavne trhové faktory a technickú stránku pohybu, v apríli tiež prídu na trh aj nové dáta o svetovej spotrebe v podobe údajov o množstve spracovaných kakaových bôbov v Európe či USA. Aktuálna cena na trhu s kakaom je 2833 USD/metrická tona.