Měny-forex | 26.03.2001 15:29:22

Souhrn 12.týdne - zklamání ze sazeb, Radiokomunikační fiasko

Souhrn dění na akciových trzích v 12. týdnu

Světové akciové dění bylo v minulém týdnu silně poznamenáno zklamáním, které vyvolalo snížení dolarových sazeb. V návaznosti na toto zklamání trhy zaznamenaly zvýšený nezájmem především o akcie "staré ekonomiky".

Dnem D minulého týdne bylo úterý. Amerika očekávala zasedání FEDu, ze kterého mělo vzejít rozhodnutí o dalším vývoji dolarových sazeb. Očekávalo se, že FED sníží sazby o 0,5 - 0,75 procentního bodu. Především vidina možného snížení sazeb o horní mez, tedy 0,75 procentního bodu, až do výsledku zasedání táhla trhy vzhůru. Spekulovalo se, že snížení o 0,5% bude mít spíše negativní efekt na akciové trhy, které s tímto snížením již počítají a investoři jej již náležitě započetli do cen nakupovaných akcií. Pokud by FED snížil sazby až o 0,75% bylo by to nad očekávání trhů, což by mohlo vést k dalšímu akciovému růstu a investoři nechtěli tento okamžik propásnout a tak nakupovali a táhli trhy vzhůru. Pak přišlo ohlášené rozhodnutí FEDu a došlo na potvrzení spekulací. Sazby klesly o 0,5% a to bylo signálem pro rozsáhlý výprodej. Zklamaní spekulanti poslali Dow k hranici 9700 bodů a Nasdaq k 1850 bodům. Nepomáhal ani fakt, že šéf FEDu naznačil možnosti pro další snížení sazeb, ke kterému by mohlo dojít na příštím zasedání FEDu, které se koná 15.května.
Zklamání ze sazeb a komentáře k perspektivám finančních titulů pro tento rok ve smyslu, že ekonomický pokles jim jistě uškodí, zapříčinili výrazný odliv zájmu investorů ze sektoru "staré ekonomiky". Dow pod tíhou prodejních příkazů poklesl k úrovni, která byla na pokraji stavu "medvědího trhu". Investoři postupně přesouvali své zdroje do technologií, což způsobovalo rozdílný vývoj hlavních amerických trhů v průběhu týdne. Tento stav vyvrcholil ve čtvrtek.
Páteční optimistické prohlášení GE a Microsoftu o tom, že ke konci roku překonají snížené výsledkové odhady, vneslo do "staré ekonomiky" oživení a dokázalo aspoň částečně korigovat celotýdenní pokles.
Dow Jones ztratil za minulý týden 3,25%.
Nasdaq si ve stejném období dokázal o 2% polepšit.

Dění na domácích akciových trzích bylo zahraničním vývojem sice jako obvykle značně ovlivňováno, ale přesto hlavní hybné síly vzešly ze zdejší scény. Hlavní vliv měl na trhy výrazný propad Českých radiokomunikací v závěru týdne, příznivé makroekonomické údaje o růstu maloobchodních tržeb a o příznivém vývoji HDP.

České radiokomunikace se ze začátku týdne pohybovaly někde kolem hladiny 970 Kč za kus. Ve čtvrtek však přišlo raketové oslabení titulu o 12%. Pouhá půl hodina stačila trhům k tomuto poklesu, který vyvolala poplašná zpráva o výších nabídek zájemců o koupi státního podílu. nabízená cena se má pohybovat kolem 600 korun za kus. Blíže viz Radio - upřesnění + vláda to prodá i za levno.Toto vedlo k zmíněnému rychlému propadu, v pátek dopoledne se Radiokomunikace pohybovaly na úrovni 800 Kč za akcii.
Negativní nálada se roznesla i na akcie Českého Telecomu, který měl možnost výrazně povyrůst díky příznivému vývoji svých zahraničních kolegů, ale tato možnost byla tlumena obavami o možné podobné problémy při jeho privatizaci.

Makroekonomické údaje zveřejněné v průběhu týdne poukázaly na povzbudivý ekonomický růst v zemi. Blíže viz HDP ČR zrychluje růst a Maloobchodní tržby v ČR prudce rostly. Vliv těchto příznivých zpráv nakonec nebyl nijak výrazný.

Další důležité události z domácí scény:
Zisk České spořitelny zůstal za očekáváním
Český Telecom získal státní zakázku
Česká finanční žaluje Agrobanku o 9 miliard korun
Prodej KB vypadá slibně - silný zájem investorů
FNM má poradce pro privatizaci energetiky
Fagan by mohl opět uškodit akciím ČEZu / Fagan odložil hrozbu
Tatra by měla mít nového vlastníka do konce roku