ČS - koment 26.11. - pár dobrých zpráv z USA

ČR + Region

·          PL (D) Poláci včera dle očekávání bez změny – stabilně na 3,5%, potvrzen byl neutrální sklon měnové politiky (jakože sazby můžou nahoru i dolů) Náš další výhled? No, Inflační výhled je OK,  makro data dobrá,  zlotý v pohodě,  dá se očekávat za 3Q/09 budou dobrá (jak všude) – tudíž sazby beze změny ještě nějakou dobu. Nejbližší zvýšení čekáme v 2Q/10 – to je podobné jako v ČR.

·          Měny v regionu včera obchodovaly tak nějak divně – jinak držák kačka oslabila až přes 26, polák naopak posílil až k 4.10. Objevily se i zprávy Merrilů, že polák je moc slabý  a že výrazněji pod 4 (až na 3.65)  se vkoncem 1H/10 dostane. No, my už to tvrdíme nějakou dobu, tak snad se těď do toho konečně navezou ňákí velcí  americký klienti a konečně se věci hnou správným směrem.

Svět

·          USA (D-1) Pár dobrých zpráv z Jůesendej -  spotřebitelské výdaje  +0.7% m/m, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti naopak poklesly na 466 tis., což je nejméně za posledních 15 měsíců, ale furt hodně. Obojí data byla lepší než očekávání.  Vzhledem k tomu, že amerikánská ekonomika závisí na spotřebitelích jak já na dobrém pivu, je to zpráva jistě pozitivní  -  důležitější ale bude, jestli vydrží, a zde už jsem menší optimista. Dle mého budou nezaměstnanost, opatrnost a kredit celý rok 2010 poptávce domácnosti nohy spíše podrážet. Na obživnutí spotřebitele bych tak po těchto datech stále určitě nesázel (zejména, když měsíc předtím byl ten samý údaj -0.6% m/m). Že ne všechno musí být úplně OK ukazují (velice volatilní) data o objednávkách zboží – ty po +2% v září poklesly o 6 desetin. Data jsou to volatilní a prozatímní dynamika v posledních měsících  je spíše dobrá  ® nemyslíme si, že by průmysl měl nějak výrazně zbrzdit.

·          Dnes v Evropě i za oceánem spíše   nepodstatná data…

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.