Soft komodity klesajú, v hre je najmä produkcia

(10.11.2009) Pondelok na trhu s kávou sa niesol i naďalej v duchu pohybu trhových faktorov, keď americký dolár oslabil svoju pozíciu voči ostaným menám používaným na obchodovanie (EUR, či GBP), cena ropy rástla a pozitívny bol i vývoj akciových kurzov (DJIA +2,03%; S&P500 +2,22%). To malo za následok, že hodnota komodity sa väčšinu obchodnej seansy udržiavala na vyšších úrovniach a popoludní prekonala i kľúčovú rezistenciu na 141,83 USD/100 libier, keď denné maximum bolo na úrovni 142,08 USD/100 libier. Neskôr, do záveru obchodovania, si však káva väčšinu nadobudnutých ziskov odpísala a následné výpredaje kontraktov a realizácia ziskov viedli k návratu hodnoty späť k otváracej hladine dňa. Z noviniek, Medzinárodná organizácia pre kávu uverejnila včera mesačnú správu o vývoji kávového sektora za október 2009, kde okrem iného uviedla i údaje o produkcii v nedávno ukončenej obchodnej sezóne 2008/2009 a odhady týkajúce sa outputu v novom marketingovom roku. Sezóna 2008/2009 bola ukončená s produkciou na úrovni 128,1 mil. vriec, čo je menej oproti septembrovým údajom, ktoré počítali s množstvom 128,8 mil. vriec. Celkový svetový export predstavoval nárast o 1,57% na 97,6 mil. vriec v porovnaní so sezónou 2007/2008. Nová sezóna aktuálne prebieha, zber úrody v top producentovi, Brazílii, už bol ukončený s odhadom objemu outputu na úrovni 39 mil. vriec, hoci je tu stále riziko, že nedávne silné zrážky v hlavných pestovateľských regiónoch v krajine môžu ohroziť kvalitu zŕn, a tým aj množstvo komodity, ktorá bude spĺňať podmienky pre export, ako aj fázu kvitnutia kávovníkov pre sezónu 2010/2011. Tiež Kolumbia (druhá priečka v rebríčku svetových pestovateľov Arabicy) zaznamenala v sezóne 2008/2009 rekordne nízku produkciu (najnižšiu od roku 1973/1974) a zatiaľ sa nezdá, že by bola schopná dostať sa na normálnu produkčnú úroveň v tomto obchodnom roku. Na druhej strane, rast ouputu sa predpokladá v Afrike, Ázii a strednej Amerike. Nová obchodná sezóna odštartovala s otváracími zásobami v producentských krajinách na rekordne najnižšej úrovni 16 mil. vriec. Práve tieto faktory spojené s obavami o produkciu, ako i s technickými signálmi a nákupmi podporenými najmä slabým dolárom, môžu cenu kávy podnietiť k ďalšiemu rastu. Rezistencia pre dnešný deň je možná na úrovni 142,26 – 145,14 USD/100 libier, so supportom na 137,26 USD/100 libier.

Cena cukru včera otvorila taktiež na vyšších úrovniach v blízkosti 22,87 USD/100 libier, kde sa pohybovala do skorých popoludňajších hodín, ďalej sa však vydala v smere klesania a do záveru obchodovania sa pohybovala v bočnom trende medzi 22,59 – 22,36 USD/100 libier. Cukor tak pokračuje v korekcii ceny z nedávnych 28-ročných maxím, keďže na trh neprišli nové významné fundamenty, ktoré by hodnotu podporili späť k úrovniam na 24,00 – 25,00 USD/100 libier. Cukor tlačia nadol aj prvé predikcie ohľadom vývoja ponuky a dopytu v tejto sezóne, keď napr. JPMorgan Chase & Co. predpokladá prebytok ponuky na trhu na úrovni 5 mil. ton, na druhej strane F.O. Licht, hoci počíta s deficitom ponuky na trhu, ten bude na úrovni 5-7 mil. ton, menej oproti 9,9 mil. ton v sezóne 2008/2009. Faktory, ako rekordný pokles outputu v Indii už druhý rok za sebou a z toho plynúca potreby zvýšiť importný dopyt krajiny, ako i obavy o úrodu cukrovej trstiny a jej kvalitu v Brazílii kvôli nepriaznivému počasiu, sú však stále v hre a v prípadné nové informácie môžu cenu cukru podporiť. Hodnota komodity môže ešte poklesnúť k 21,50 – 20,50 USD/100 libier, rezistencia je na 23,00 – 23,75 USD/100 libier, z dlhodobej perspektívy dokonca 26,00 – 30,00 USD/100 libier.

Rovnako i kakao pokračuje v konsolidácii hodnoty z nedávnych 30-ročných maxím, včera pokračovalo v poklese k 3152 USD/metrická tona. Medvediu náladu dodávajú trhu aj informácie o dodávkach kakaových bôbov určených na export do prístavov top producenta, Pobrežia Slonoviny, ktoré sú od začiatku novej obchodnej sezóny v októbri 2009 medziročne vyššie o 84% (na druhej strane sa ale počíta v tejto sezóne s poklesom produkcie o cca 100 000 ton), ako aj správy o tom, že fyzický obchod s komoditou je v tých to dňoch pomalý, spracovatelia prejavujú nízky záujem o nákupy. Z krátkodobého hľadiska je možný pokles ceny kakaa k 3150 – 3137 USD/metrická tona, ďalej na 3100 USD/metrická tona, v opačnom smere, rezistencia je na 3189 – 3226 USD/metrická tona a ďalej na 3278 USD/metrická tona.