US futures: rozpaky z rozhodnutí FED, kam teď?

Včerejší velmi sledované rozhodnutí centrální banky USA o nastavení hlavní úrokové sazby přineslo do jisté míry mezi investory rozpaky. Na druhou stranu, jak již bylo včera avizováno, FED v podstatě nemohl říci něco, co by nepřineslo spekulace. Nakonec tedy, jak bylo očekáváno, ponechal sazbu na hodnotě 0 – 0,25 %. Důležitější však byl doprovodný komentář. V tom centrální bankéři uvedli, že v tuto chvíli nevidí inflační rizika a ponechají sazbu na této úrovni ještě po delší dobu. Nezapomněli vyjádřit přesvědčení, že ekonomika se oživuje, nicméně díky zvyšující se nezaměstnanosti a obtížnému přístupu k úvěrům není nutno s cílem předcházet inflaci sazbu zvyšovat. Asi každého, kdo trochu nad těmito výstupy přemýšlí, napadne pár rozporů. Ekonomika se oživuje, nezaměstnanost roste. Nu dobrá, ovšem jak bylo patrné z rozboru vykázaného růstu HDP (z minulého týdne s číslem +3,5 %), naprosto podstatnou část z tohoto růstu mělo na svědomí šrotovné a masivní stimulace realitního sektoru ze strany vlády. Navíc by možná stálo za zamyšlení, zda při skutečně přesvědčivém oživení ekonomiky nebude na předcházení inflace pozdě. Do ekonomiky se pumpují obrovské peníze, které při vyšší obchodní aktivitě zřejmě způsobí inflaci nikoli zanedbatelnou. Z kontextu minulého FOMC Minutes (záznam zasedání FED s výstupem ohledně nastavení sazeb) před dvěma týdny se zdá, že ani FED nemá zcela jasno, respektive není v názoru jednotný. Z minulého jednání totiž bylo malinko cítit spíše směřování k pomalému zvyšování sazby.

Dařit by se mohlo akciím společnosti Cisco Systems (CSCO), která vykázala silnější hospodaření, než bylo očekáváno.

Podpory se dostává i akciím společnosti Research in Motion (RIMM), která ohlásila odkup svých akcií v hodnotě 1,2 mld. USD. Po předchozích downgradech těchto akcií by dnes mohlo přijít oživení.

Sečteno a podtrženo, do myslích investorů se zřejmě vkrádá rozpačitost, která se promítá i do hodnot současných futures.

Konkrétní stavy futures vypadají takto: DJIA Index +13 bodů, Nasdaq 100 Index +1,25 bodů a S&P 500 Index +1,80 bodů.

Vedle bohaté zásoby HV nás podle ekonomického kalendáře dnes čekají tato makrodata: Produktivita práce v průmyslu za 3.Q. 09 s číslem 6,5%, Unit Labor Costs (náklady na jednotku práce) za 3.Q. na úrovni -4,2%, dále Initial Claims s očekáváním 522K a pokračující požadavky mají být 5750K.

Nejbližší kontrakt ropy se obchoduje za 80,18 za barel (Crude Oil - NYMEX), zlato stojí 1092,10 USD za trojskou unci (Gold - COMEX). Na forexu jsou cross rates EUR/USD na hranici 1,4869.

Karel Chod
CAPITAL PARTNERS a.s.
www.stockmarket.cz