Finance | 21.10.2009 09:41:47

ČS - koment 21.10. - stále riziko W recese, zklamání z USA, béžová kniha Fedu

ČR

· Podle viceguvernéra ČNB M. Singra stále trvá riziko recese ve tvaru W (opětovné zhoršení po krátkém zlepšení) a že firemní sektor a trh práce mají stále to nejhorší před sebou. U trhu práce je další zhoršování pravděpodobné i podle nás, firemní sektor by mělo podpořit pokračující zotavování ve EU. Podle guvernéra ČNB Z. Tůmy by současná prognóza ČNB na příští rok (růst HDP o 0,3%) mohla být v příští listopadové prognóze snížena. ČNB čeká zlepšení situace kolem konce roku, ale další zhoršení kolem poloviny roku. ČNB čeká vrchol nezaměstnanosti v roce 2011 na úrovni 11,6%, my čekáme vrchol ve druhém čtvrtletí příštího roku na 9,5%. Vyjádření M. Singra mohou připravovat půdu pro zhoršení výhledu růstu v příští prognóze ČNB, což zvyšuje šance na pokles sazeb.

Region

· Členka měnového výboru polské centrální banky Wasilewska-Trenkner čeká meziroční růst CPI ke konci roku na 3,4-3,5%. Podporuje to očekávání neměnných sazeb do konce roku. Náměstek ministra financí Kotecki pak čeká růst HDP ve třetím čtvrtletí kolem 1,2% meziročně.

· Zlotý a forint včera prakticky stagnovaly, zatímco koruna mírně oslabila na 25,80. Dnes se nečeká nic co by mělo zásadněji pohnout s trhem, podle vývoje akciových trhů však lze čekat vyšší rizikovou averzi, což by mohlo regionální měny mírně oslabit.

Svět

· Meziroční růst PPI byl výrazně nižší jak v USA tak v Německu. V USA to souviselo s nečekaně velkým poklesem cen energií. Jádrová inflace byla nižší pouze nepatrně. V dalších měsících už by ropa meziročně měla k růstu PPI výrazně přidávat.

· Objednávky v italském průmyslu se v srpnu vyvíjely nečekaně špatně, když místo očekávaného zmírnění meziročního poklesu na -20% pokles zesílil na -27%. Zhoršení mohlo souviset s očekáváním brzkého ukončení šrotovného a s ním souvisejícím poklesem poptávky po menších autech.

· Zahájené stavby domů a stavební povolení ve Spojených státech včera zklamaly, když sice rostly, ale znatelně méně než se čekalo. Slabší růst zahajovaných staveb obytných domů by mohl souviset s blížícím se koncem některých opatření na podporu trhu s bydlením a stále relativně vysokou zásobou neprodaných domů. Trh na údaj reagoval negativně.

· Ve večerních hodinách bude zveřejněna béžová kniha, která odráží znalosti jednotlivých regionálních Fedu o lokálním vývoji. Jde o zajímavou alternativu k agregátním údajům, která by mohla ovlivnit trh především pokud by poskytoval pesimističtější hodnocení ekonomiky než jaké dávají agregátní údaje.