CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: obchodní bilance v červenci 12,3 mld. korun, lépe než se předpokládalo

ČR: zpřesněné HDP za 2.Q.2009 ukazuje na propad 5,5 %, první odhad byl  - 4,9 %

ČR: nezaměstnanost za srpen vzrostla na 8,5 %

ČR: ceny v srpnu meziměsíčně klesly o 0,2 %, (očekávalo se –0,1 %),  meziročně rostly pouze o 0,2 %.

ČR: průmyslová výroba za červenec meziročně klesla o 18,2 %

ČR: stavební výroba za červenec klesla meziročně o 4,4 %

Polsko: běžný účet platební bilance za červenec skončil se schodkem 565 mil. EUR, čekalo se –293 mil. EUR

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se držela celý týden v úzkém pásmu kolem 25,50 CZK/EUR

Minulý týden byl nabitý domácími makrodaty. Koruna na ně však nijak nereagovala. Prakticky celý týden stagnovala kolem 25,50 CZK/EUR s tendencí mírného posilování.

Data z domácí ekonomiky jsou ale stále slabá. Konečný údaj HDP za 2. čtvrtletí propadl meziročně o 5,5 %, tedy více než se očekávalo. Ve srovnání s minulým čtvrtletím už ale ekonomika vzrostla o 0,1 %, technicky jsme tak vystoupili z recese. Nezaměstnanost pokračovala v růstu a průmyslová výroba po červnovém poklesu jen o 11,8 % se za červenec propadla meziročně o 18,2 %. Domácí obchodní bilance lehce překvapila slušným přebytkem salda, ovšem skladba vývozů a dovozů stále ukazuje na slabou aktivitu v ekonomice.

Dnes ráno byl zveřejněn výsledek maloobchodních tržeb, které za červenec poklesly o 4,9 %. Jedná se o lepší výsledek, ale koruna nijak nereaguje. Zajímavý je nyní vývoj ve zbytku regionu, konkrétně na polském zlotém, který zaznamenal výrazné ztráty a oslabil k euru až na 4,24 PLN/EUR. Trh prodejem zlotého reagoval na horší data z polské ekonomiky. V tomto týdnu budou z Polska následovat další data (inflace, zaměstnanost, průmyslová výroba), které budou nyní pozorněji sledovány a při horších výsledcích by mohl zlotý ztráty ještě rozšířit.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: maloobchodní tržby za červenec

Úterý ČR: index cen výrobců za srpen

Úterý ČR: index cen vývozu a dovozu za červenec

Úterý Maďarsko: průmyslová výroba za červenec

Úterý Polsko: index spotřebitelských cen za srpen

Středa Polsko: průměrná hrubá mzda za srpen

Středa Polsko: zaměstnanost za srpen

Čtvrtek Polsko: index výrobních cen za srpen

Čtvrtek Polsko: průmyslová výroba za srpen

Dlouhodobý výhled

CZK/EUR – výhled do konce roku

Pro vývoj kurzu koruny v následujících měsících dále nevylučujeme oslabení přes hladinu 26,00 CZK/EUR. Existuje však i riziko, že koruna více než na fundamenty ekonomiky bude reagovat na růst či pokles rizikové averze na trzích. Budeme-li svědky toho, že indikátory budoucího vývoje světové ekonomiky budou dále naznačovat oživení, nedá se vyloučit rostoucí apetit investorů po rizikovějších aktivech, mezi které se koruna řadí, a její udržení se na silnějších hodnotách.

CZK/EUR – výhled na začátek příštího roku

Vzhledem ke globálnímu vývoji nečekáme, že by se česká ekonomika odrazila ode dna dříve než na konci tohoto roku. Předpokládáme návrat k hodnotám kolem 25,00 CZK/EUR a lepším nejdříve na začátku roku 2010.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

ECB: J. C. Trichet připustil stabilizaci ekonomiky v globálním měřítku

USA: podle Béžové knihy FEDu se ekonomická situace v USA zlepšuje

USA: schodek zahraničního obchodu se překvapivě prohloubil na 32,0 mld. USD

USA: počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti  se snížil o 26 tis. na 550 tis.

Francie: průmyslová výroba se v červenci meziročně propadla o 13,0 %

USA: index cen dovozů za srpen vzrostl meziměsíčně o 2,0 %, meziročně klesl o 15,0 %

USA: index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity za září podle předběžných výsledků roste na 70,2 bodu, trh očekával růst jen na 67,5 bodu

USA: velkoobchodní zásoby za červenec klesly o 1,4 %

Kurz dolaru v minulém týdnu: k americkému dolaru koruna posílila o 30 haléřů, na začátku týdne se obchodovala na 17,70 CZK/USD, v jeho závěru už atakovala hranici 17,40 CZK/USD

Minulý týden byl pro dolar o jeden den kratší, v pondělí byl v USA svátek. V dalších dnech dolar slábnul z 1,4300 USD/EUR na 1,4600 USD/EUR. Za oslabením dolaru stojí optimistická nálada, kdy investoři věří, že by měla být recese u konce, což pomáhá rizikovějším aktivům a naopak sráží americký dolar. To potvrdila i Béžová kniha, která poukázala na lepšící se ekonomickou situaci v USA. To pociťují i spotřebitelé, kteří v průzkumu Michiganské univerzity poslali index spotřebitelské důvěry nad 70 bodů.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí Eurozóna: zaměstnanost za 2. Q.

Pondělí Eurozóna: průmyslová výroba za červenec

Úterý Německo: index ekonomického sentimentu ZEW za září

Úterý Eurozóna: inex ekonomického sentimentu ZEW za září

Úterý USA: maloobchodní tržby za srpen

Úterý USA: index podnikatelské nálady newyorského Fedu

Úterý USA: podnikové zásoby za červenec

Středa Eurozóna: index spotřebitelských cen za srpen

Středa USA: index spotřebitelských cen za srpen

Středa USA: čistý příliv kapitálu za červenec

Středa USA: průmyslová výroba za srpen

Čtvrtek USA: týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Čtvrtek USA: započatá výstavba za srpen

Čtvrtek USA: index výrobní aktivity oblasti Philadelphie za září

Dlouhodobý výhled

CZK/USD – výhled do konce roku

Pro vývoj kurzu koruny v následujících měsících očekáváme další vlnu oslabení dosahující hladinu 19,50 CZK/USD. Existuje však i riziko, že pokles rizikové averze na trzích může zvýšit chuť investorů po koruně a dalších rizikovějších aktivech, a udržet korunu na silnějších hodnotách než výše prognózovaných.

CZK/USD – výhled na začátek příštího roku

Kurz CZK/USD přímo reflektuje vývoj na eurodolarovém trhu a koruny vůči euru. Na začátku roku 2010 již nebude dolar podporovaný rizikovou averzí. Na základě výše uvedených důvodů očekáváme EUR/USD blížící se hodnotě 1,5000 EUR/USD, předpokládáme-li dále hladinu 25,00 CZK/EUR, CZK/USD se bude nacházet pod 17,00 CZK/USD.

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s.   je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s více než 2.200  firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 26 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.