ČEZ: CFO potvrdil výhled na 2009, MF vyloučilo mimořádnou dividendu

Finanční ředitel ČEZu Martin Novák řekl v rozhovoru pro agenturu Reuters, že největší pokles poptávky po elektřiny je již dle jeho názoru za námi a že se poptávka již stabilizovala. Na druhou stranu nevidí Novák brzké náznaky oživení. S tím se dá souhlasit, a my očekáváme, že poptávka po elektřině bude celý rok pod tlakem kvůli ekonomické situaci. Poptávka po elektřině poklesla za první čtyři měsíce o 6,3 % r/r. Celoročně očekáváme pokles poptávky o 5 %.
Novák dále potvrdil výhled na celoroční hospodaření v roce 2009 (EBITDA 90,3 mld. Kč, čistý zisk 50,2 mld. Kč). My očekáváme, že celoroční EBITDA by mohla být vyšší než výhled ČEZu a mohla by dosáhnout 93 mld. Kč. Novák dále sdělil, že výsledky ČEZu v roce 2010 nebudou dramaticky odlišné od výsledků v roce 2009. ČEZ totiž předprodal výraznou část produkce na rok 2010 (zhruba 50 %) ještě za vysokých cen elektřiny. Průměrná cena elektřiny v roce 2010 by tak měla být jen mírně nižší než v roce 2009. Očekáváme, že klesne někam k 60 EUR/MWh (z průměrné prodejní ceny 62 EUR/MWh v roce 2009).

Petr Sklenář

Ministerstvo financí ČR vydalo prohlášení, podle kterého nebude usilovat díky poklesu rozpočtových příjmů o výplatu  mimořádné dividendy ze zisku společnosti ČEZ. Vyvrátilo tak nedávné spekulace, které  se v médiích objevovaly, nicméně ministerstvo tímto krokem jen potvrdilo naše i tržní
dřívější očekávání, kdy o mimořádné dividendě ČEZu nebyl důvod jakkoliv spekulovat.


Zprávu vnímáme pozitivně, když společnost stále vidí cíl produkce na letošní rok i přes pokles poptávky jako pravděpodobný. Po výsledcích za 1Q09 ČEZ oznámil, že očekává růst letošní výroby o 5%, což by bylo rozhodně pozitivní pro společnost. Cíl zisku společnosti na letošní rok je tedy 50,2 mld. Kč (meziročně +8%) a EBITDy 90,3 mld. Kč (meziročně +6%), což je pod našimi odhady ve výši 53,6 mld. Kč, respektive 95,6 mld. Kč. Očekáváme revizi směrem vzhůru po výsledcích za 2Q09.

Jakub Židoň, Petr Bártek