Report ČR z 25. 2. + akciový výhled (26.2.2009)

Ani ve středu se domácímu trhu nakonec nepodařilo uzavřít v zelených číslech, přestože po většinu seance se index PX nacházel solidně výše – připisoval si i více jak 3 % zisky. Také negativní otevření na US trzích však nasměrovalo index PX prudce na jih a po čtvrté v řadě tak uzavřel se ztrátami – tentokrát -0,43 %. K vývoji svou vahou nejvíce přispěla KB (-3,62 %), která odpoledne neudržela hranici 1600 Kč a uzavřela tak na novém téměř 7letém minimu. Zpět nad 400 Kč hranicí se po hospodářských výsledcích po většinu seance držela TELEFÓNICA O2 (-1,27 %), která však v poslední půlhodině zažila výprodeje a významně tak přispěla také ke směrování indexu. Obdobně dopadlo CETV (-2,93 %), které se jen díky předchozímu závěru v USA drželo do pozdního odpoledne výše, avšak reakce na hospodářské výsledky byla následně na trhu v USA negativní. Z ranního vyššího otevření již jen na jih směroval UNIPETROL (-2,95 %) a s menší intenzitou i NWR (-2,84 %). Až na nelikvidní AAA (-1,3 %), které uzavřelo na novém historickém minimu, již všechny emise uzavřely se ziskem. Nejvíce přidala ERSTE (+2,02 %), která ale také o podstatnou část zisků přišla, když okolo poledne přidávala i přes 8 %. Obdobně ČEZ (+0,54 %), který neudržel přes poledne dobitou hranici 700 Kč. Titulu nepomohly zprávy o nové akvizici a i likvidita poklesla k minimům v tomto měsíci. Za zvýšeného zájmu se naopak další den dařilo defenzivním akciím PHILIP MORRIS (+1,31 %). Na úterní růst navázal i PEGAS (+1,23 %). Volatilita a nervozita přetrvávala na akciích ORCO (+0,52 %). Po oznámení značného úspěchu odkupu Sanofi se postupně výše nad hladinu 1100 Kč navrátila ZENTIVA (+1,29 %). Celkové objemy obchodů poklesly na 1,41 mld. Kč.

Pro čtvrtek mají investoři k dispozici další zveřejněné hospodářské výsledky, tentokrát společnosti UNIPETROL. Ta sice před několika týdny varovala, že nesplní svá očekávání, zveřejněný výsledek se zdá být však ještě horší. Přecenění zásob se opět negativně promítlo do výsledku a společně i z důsledky odstávky ethylenové jednotky dostalo firmu ve 4Q do ztráty 1,2 mld. Kč. Za celý rok tak UNIPETROL vykázal jen zisk 65,7 mil. Kč. Samotné ceny ropy se včera večer vydaly výše. Nejen Brent se tak vzdálil hranici 40 USD na aktuálních 44,60 USD, ale od zmiňované hranice se odpoutala i US ropa, když dubnové futures se drží nad 42,50 USD. To by dnes mohlo být podporou pro ČEZ i NWR, které oznámilo termíny pro v úterý zveřejněnou dividendu 0,18 EUR/akcii. Rozhodné datum NWR stanovilo na 17.4. (ex-date 15.4.), s tím že výplata se má uskutečnit 22.5. KB přišla s oznámením o expozici významného klienta s oblasti distribuce a prodeje elektrické energie ve výši cca 1 mld. Kč. Jaká bude konečná ztráta bude záviset na dalším vývoji s dlužníkem a také na vývoji kursu EUR/Kč, vzhledem k poskytnutému plnění v EUR. Jméno dlužníka nebylo zveřejněno, vzhledem ke známým problémům z posledních dní společnosti Moravia Energo se však zdá být jasné. Důsledky pro akcie KB (společnost) by neměly být až tak negativní, i když psychologie v úvodu obchodování udělá své, jelikož KB již ve 4Q utvořila část opravných položek tzn., již byl tento problém částečně zohledněn ve výborných výsledcích za 4Q. Důležité také je, že firma neeviduje podobného problémového dlužníka podobných rozměrů. ERSTE dostala další sníženou cílovou cenu, tentokrát od Keefe, Bruyette&Woods z 34,70 na 19,90 EUR, ponechává doporučení "outperform". To již nelze považovat za negativní impuls pro titul, spíše naopak. ORCO přestala analyticky pokrývat Morgan Stanley. Odpoledne nás čekají makrodata z USA, dopoledne již z Eurozóny.