ČS - koment 22.1. - makro

Svět

·                     US(D-1) Zahájené stavby domů na historickém minimu v prosinci : -15.5% r/r na ročních, sezónně očištěných 550 tis. (Očekávání bylo 610 tis.). Že to je historicky vůbec nejnižší číslo už asi nikoho nepřekvapí – co to znamená je, že americký nemovitostní trh si ještě nesáhl na dno, stavbařské firmy se tak snaží omezovat nabídku aby trhu pomohly nalézt dno.  Bez další úpravy cen směrem dolů to ale i tak nepůjde – a to zas lidem s hypinou pod vodou příliš radosti nepřinese. 30-roční hypiny jsou sice dle Asociace hypotečních bankéřů nejlacinější od roku 1990, přísnější standardy a vyčkávání lidí však i tak vedou k mizivé nákupní aktivitě.

·                     EMU(D-1) EMU objednávky v listopadu masivně propadly, meziročně o 26.2%, což je nejvíce od doby, co jsou záznamy.  To je zvlášť nepříjemné pro otevřenou českou ekonomiku – 20% r/r propad objednávek z Německa  po 2   měsíce totiž znamená cca 6-7 p.b. do české průmyslové výroby. Při třetinovém podílu českého průmyslu to je pak pro český růst asi tak dobré jako rakovina plic L

·                     EMU(D) Dnes data za PMI ve výrobě i ve službách, a ani jedno vzhledem na to, co se děje s průmyslem nebude žádná sláva.  Podnikatelská důvěra ve Francii jen dále doplní neradostný obrázek – kdo už by čekal něco pozitivního tady v té době…J

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.