Pražská burza dnes ztratila 1%, především kvůli
poklesu akcií Erste Bank (-5%), když se po neuspokojivých
výsledcích americké banky Wachovia opět prohloubily obavy o stav finančního sektoru v
USA. O novinky na domácím trhu se dnes starala
Zentiva, která nejprve oznámila předběžnou výši
tržeb za 1.pololetí.
Tržby by měly dosáhnout 8,9mld
Kč, což je zcela v souladu s našimi odhady (8,86mld
Kč) i s očekáváním trhu (8,95mld
Kč podle průzkumu agentury Reuters). Také přibližná struktura
tržeb nepřinesla žádné překvapení a jen potvrdila dosavadní trendy ve
výsledcích firmy.
Zentivě se nedaří na domácím trhu, kde
tržby podle managementu klesly o 9% (očekávali jsme pokles o 11%) a především v
Rumunsku (pokles o 33%, náš odhad byl -38%). Čisté
tržby z prodeje léčivých přípravků na novém trhu v
Turecku by měly dosáhnout 1,6 mld.
Kč, což je také v souladu s našimi odhady (1,56mld
Kč).
Tržby na ostatních trzích
vzrostly meziročně o 33% na 4,6mld
Kč (čekali jsme 4,71mld
Kč). Zatímco na odhadovanou výši
tržeb trh podle očekávání takřka nereagoval, následné oznámení finanční
skupiny PPF o odvolání nabídky na převzetí vyvolalo okamžitý pokles
akcií Zentivy o téměř 6%. Podle našeho názoru se tak potvrdilo, že
akcie Zentivy držely nahoře především spekulace na navýšení nabídek na převzetí; pravděpodobnost vyšší nabídky se nyní po odstoupení
PPF značně snížila.
Akcie Zentivy tak krátce po oznámení této zprávy spadly až téměř na úroveň aktuální nabídky
Sanofi-Aventis ve výši 1050
Kč na akcii. Tato
hranice by i v následujících týdnech měla poskytovat cenám
akcií Zentivy podporu, není ovšem vyloučeno, že po uplynutí její doby platnosti v polovině září klesnou
akcie Zentivy i pod tuto úroveň. Hlavní pozornost bude nyní upřena především na případné další kroky
PPF a
Sanofi-Aventis a také na kompletní
výsledky za 1.pololetí, které budou oznámeny 4.srpna a měly by naznačit další perspektivy společnosti.