BHS k Zentivě: Nový cíl 1100 Kč, hodnota akcie alespoň 1350 Kč

Obnovili jsme analytické pokrytí akcií Zentivy. Z dlouhodobého pohledu je podle našich odhadů hodnota akcií společnosti alespoň kolem 1350 Kč na akcii, aktuální kurz je nicméně stále zasažen nedůvěrou a obavami o vývoj zisků společnosti v roce 2008 po poklesu výkonu v druhém pololetí minulého roku vlivem změn na trzích regionu i vlivem konsolidace akvizic v Rumunsku a Turecku. Přes lepší výsledky v 1.čtvrtletí bude trh získávat důvěru ve výkonnost firmy ještě dlouho.

Současné formování akcionářské struktury a vlivu velkých akcionářů ve společnosti stojí spíše na straně argumentů pro růst kurzu. Na straně druhé s sebou nese i určitá rizika v podobě možných „poison pills“.

Z těchto důvodů je naše cílové cena postavena výrazně níže, pod kalkulované hodnoty, a to na 1.100 Kč/akcii v horizontu 6 měsíců. Investiční doporučení je „akumulovat“.

Přehled doporučení pro AAA naleznete v rámci nové aplikace Investiční doporučení