PMČR: Očekávané výsledky za rok 2020 - divi by měla klesnout o 15% na 1350 Kč

Philip Morris ČR zveřejní zítra 30. 3. výsledky za rok 2020. Rovněž dojde k uveřejnění oznámení představenstva o rozhodování per rollam, návrhů rozhodnutí pro rozhodování per rollam, pokynů per rollam a hlasovacího formuláře. Očekáváme, že druhá polovina roku ještě více negativně zasáhla do výsledků vzhledem k přetrvávajícím restriktivním opatřením kvůli pandemii. V případě ČR byly hlavně zasaženy přeshraniční prodeje. Celkově odhadujeme růst tržeb za rok 2020 o 1,5 % r/r na 15,4 mld. Kč. Důvodem je stále solidní první polovina roku a rostoucí využívání bezdýmových produktů, které jsou ve vyšší cenové kategorii. Očekáváme, že bezdýmové produkty společnosti již atakují 10% podíl v ČR i SR. To je samozřejmě ovlivněno i celkově nižším trhem kvůli absenci přeshraničních prodejů (ovlivňuje tradiční cigarety). Vyšší podíl bezdýmových produktů pak snižuje provozní marži, která by měla poklesnout o 3,9 p.b. r/r. To vše by se mělo projevit v 8,3% r/r poklesu čistého zisku na 3,7 mld. Kč resp. 1346 Kč/akcii. Vliv pandemie bude na výsledcích společnosti patrný. Avšak i tak očekáváme sled zajímavých čísel, která by měla managementu umožnit navrhnout výplatu hrubé dividendy ve výši 1350 Kč/akcii (8,8% hrubý div. výnos). Zmíněná dividenda by nadále řadila titul mezi silné dividendové hráče na domácím parketu.