Visa…je to opravdu taková trefa ?

Visa chystá rekordní IPO !!! Tak tuto větu jsme mohli posledních pár měsíců slyšet z úst většiny analytiků a telefonních prodejců. Je pravda, že akcie VISA vyletěly první den o desítky procent nahoru. Často tato euforie je pouze přisuzována IPO efektu. V minulosti jsme se mohli již několikrát poučit z IPO. Například slavná IPO největšího private equity fondu Blackstone, který ztratil do roka -50% své hodnoty.

Většina analytiků a takzvaných sales makléřů, kteří se ohánějí úspěšným IPO společnosti Mastercard v polovině roku 2006, která zvýšila 5x svoji hodnotu, by si dle mého názoru sami akcie VISA jen těžko koupili. Pro "NE" hovoří to, že se opírají o úspěch IPO Mastercardu, která však své IPO uvedla na trh v období "very bullisch trhů" v roce 2006. IPO VISA se uskutečnila v období krize na finančních trzích a trh v roce 2008 rozhodně "bullish" není. IPO se stále odkládala a nakonec se uskutečnila. 

Navíc i načasování je zvláštní, původně vlastníci nechtěli do kreditní krize na finančích trzích s IPO vstupovat na burzu a měli ho odložit až na podzim. Nicméně nakonec představili skvělé výsledky za rok 2007 a přispěchali i s IPO, koneckonců je IPO forma východiskem pro vlastníky, kdy je pro ně lukrativní akcie prodat draho dokud je o akcie ještě zájem a dokud jsou výsledky nezasažené krizí. Nechme se překvapit, jak tato slavná emise dopadne. Třeba si její akcie za pár měsíců koupíme s určitým diskontem. Každopádně pravidla "levně koupit a draze prodat" se drželi patrně pouze prodejci a vydavatelé IPO.

Co je ale například zajímavé, tak pro ty co by chtěli spekulovat na pokles akcií VISA, tak máme špatnou zprávu. Zatím jsou(26.03.08) pouze warranty na spekulaci na růst. Emitenti zřejmě ještě nenašli odvahu a bojí se jestli o put warranty bude zájem. Sekundárním důvodem může být to, že akcie VISA zatím nejsou na shortlistech. Dle našeho názoru se jich časem bude objevovat čím dál více.